報告要點事件描述基金2018年已基本披露完畢，我們對機械行業的基金持倉情況進行分析。
事件評論機械行業基金重倉比例有所回升，但仍處于低配狀態。1）橫向比較，基金18q4整體配置繼續偏向醫藥、食品飲料等行業，機械重倉占比位列中信29個行業的第9位，重倉比例達4.02%。從環比來看，機械占比提升約0.71%，為全部29個行業的第6位。2）縱向比較，自17q2開始，機械行業一直處于低配狀態，18q3或受制造業資本開支抑制及中美貿易摩擦的共同影響，資金配置有所流出，低于標準配置的比例達到歷史新低。不過，受益于政策托底，18q4機械行業配置有所回升，低于標準配置比例收窄為約0.45%。
細分行業分化明顯，工程機械表現突出。基金對機械行業的不同子行業之間資金配置差異較大。自16q1開始，運輸設備、金屬制品行業基本處于低配狀態。運輸設備相對低于標準配置比例更高，不過18q4有所收窄，低于標準配置比例約0.34pct。
通用設備行業過去基本處于超配狀態，但自18q3開始配置偏好有所轉向，或受資本開支抑制的影響。17q4以來，工程機械和儀器儀表在機械的二級子行業中表現相對較好，工程機械在18q3、18q4兩個季度更是表現突出，超配達到0.2pct以上。
資金配置依然更傾向于龍頭，資金集中度相對較高。2018q3基金重倉機械行業公司家數處于近兩年來的低位，共計僅54家，僅為2017q1（近三年的高點）的約一半，18q4基金重倉機械行業的家數稍有增長，為60家。基金重倉的機械行業公司中，以持倉總市值角度，前十大公司的持倉市值占機械行業總持倉市值的比重自2017q1以來穩步提升。2018年以來維持在70%以上，2018q4為約72%，配置占比繼續維持高位。
來源：和訊網
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