缺乏金融機構的支持，裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構調整和整合都將受制于外國資本，最終失去產(chǎn)業(yè)控制權。擬議中的產(chǎn)業(yè)基金能否扭轉這一局面

還貸危機

“齊齊哈爾第二機床公司(下稱齊二機床)2006年從國家開發(fā)銀行貸的4.5億貸款現(xiàn)在有2億要還，為了還貸款，企業(yè)職工已經(jīng)努力集資”，近日，《中國投資》記者從一知情人士處獲悉，由于齊二機床這兩年的利潤不足以償還貸款，為了企業(yè)的發(fā)展，齊二機床全體職工勒緊褲腰帶，千方百計湊集款子。

齊二機床的職工為何會愿意掏出錢來還貸款呢？事情還得從2005年說起。

2005年6月，一份《關于為重大技術裝備研制企業(yè)資產(chǎn)重組構建融資平臺的方案建議》出臺，這份報告建議，在國家開發(fā)銀行的支持和監(jiān)管下，將數(shù)控機床行業(yè)的國有控股大型骨干企業(yè)組建成集團公司或股份有限公司，以此作為融資平臺，利用國家開發(fā)銀行的軟貸款對相關大型企業(yè)進行資產(chǎn)重組，完成改制并吸收外國先進技術進行改造。

上述報告建議由國內重型機床排頭兵企業(yè)齊一機床、齊二機床、濟南二機床和武漢重型機床4家聯(lián)合重組成重型數(shù)控機床集團。齊一機床、齊二機床首先試水。

要組建重型數(shù)控機床集團，首先要完成企業(yè)改制重組，搭建合理的公司構架并規(guī)范治理結構。在齊二機床政策性破產(chǎn)方案獲得批準后，2005年12月26日，齊二機床正式同國家開發(fā)銀行簽署4.5億元借款合同，并將資金用于企業(yè)改制重組和優(yōu)先解決職工身份置換及兌現(xiàn)拖欠工資。

據(jù)悉，國家開發(fā)銀行的這筆4.5億元軟貸款，是通過“黑龍江省老工業(yè)基地振興政策性貸款”的信用渠道，借助黑龍江省投資平臺，由黑龍江省投資公司承貸，再轉投給齊二機床使用的。

齊一機床改制所走的路基本和齊二機床一致，同樣從國家開發(fā)銀行借貸了4.5億，改制后齊一機床更名齊重數(shù)控裝備有限公司(以下稱齊重數(shù)控)。

據(jù)悉，當初的設想是，上述兩企業(yè)在改制完成后的兩年內進行重組，國家開發(fā)銀行將把對兩企業(yè)各4.5億元貸款轉貸給新組建的集團公司，并將貸款期限延長為10年。但是，由于兩企業(yè)重組計劃未能如期進行，事實上現(xiàn)在兩企業(yè)重組計劃早已擱置，因而近期償還部分貸款就成了必然。

盡管通過改制，齊二機床獲得了良好發(fā)展。2006年，企業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值15億元，同比增長33%；實現(xiàn)銷售收入10億元，同比增長61%；實現(xiàn)利潤6000萬元，同比提高118%。然而，處于高速發(fā)展中的齊二機床并沒有閑錢來償還貸款。于是，為了過好這一關，齊二機床便走上了職工集資之路。

有人評價說，現(xiàn)階段，像齊二機床這樣通過改制市場形勢良好的企業(yè)，要渡過還貸這一難關，集資還貸，也是沒辦法中的辦法。

實際上，齊重數(shù)控與齊二機床一樣，其還貸也已成火燒眉毛之勢。為了償還貸款，齊重數(shù)控選擇了民營資本浙江天馬軸承股份有限公司(下稱天馬股份)。

2008年1月初，天馬股份的控股股東天馬控股集團宣布受讓齊重數(shù)控4055萬股股份。而此前，天馬股份以每股2.2元的價格向齊重數(shù)控增資3億元，持有其65.12%的股權。至此，天馬股份及其控股股東所持齊重數(shù)控股權已超過87%，成為齊重數(shù)控第一大股東。

天馬股份主營通用軸承和鐵路貨車軸承等，其短圓柱滾子軸承和鐵路軸承市場占有率均高居國內第一。而在完成上述并購之后，天馬股份將擁有上游10萬噸軸承鋼冶煉廠(籌)、中游軸承產(chǎn)業(yè)、下游重型機床的產(chǎn)業(yè)鏈格局。

由于還貸形勢壓人，為了企業(yè)的發(fā)展，齊二機床和齊重數(shù)控一個選擇了職工集資，一個選擇了民營資本。

資本困局

事實上，裝備制造業(yè)的資本困局已非一日。

2000年以來，中國裝備制造業(yè)逐步回溫。尤其在黨的十六大提出了“大力振興裝備制造業(yè)”的歷史性命題，并連續(xù)出臺一系列政策措施之后，中國裝備制造業(yè)迎來了發(fā)展的黃金時期。但是，由于多種原因，資本短缺仍然使許多裝備企業(yè)在高速發(fā)展時捉襟見肘。商業(yè)銀行錢難貸，國家開發(fā)銀行門檻高，再加之沉重的債務和改革發(fā)展成本，裝備制造業(yè)陷入資本饑渴之中。

原中國機械制造工藝協(xié)會副會長、中資投資管理有限公司總經(jīng)理劉儀舜表示，當前中國裝備制造業(yè)企業(yè)普遍缺乏資本金投入?！笆紫仁且Ц陡母锍杀?，其次是用資金回購金融資產(chǎn)管理公司股份，第三是技術改造，第四是引進和消化技術，最后支付兼并重組的成本”，劉儀舜認為，有了這5筆資金投入，裝備制造業(yè)的排頭兵企業(yè)才能真正做大做強。

除了少數(shù)企業(yè)能獲得政府的項目資金支持或特別撥款之外，很多企業(yè)只能通過銀行貸款來解決資金瓶頸。但是，由于很多裝備制造企業(yè)是老國企，在銀行有大量不良貸款存在，他們很難繼續(xù)從銀行獲得貸款。

而且，裝備制造業(yè)具有投資規(guī)模大、投資回報時間長的特點。裝備制造企業(yè)目前的平均利潤率只有5%，雖然一些上市公司也有良好的業(yè)績，但由于歷史包袱的拖累，很多企業(yè)利潤率普遍都很低?，F(xiàn)在銀行5年以上貸款利率已達到7.83%，從這個角度看，裝備制造企業(yè)如果貸款，做的就是賠本買賣。

“現(xiàn)在銀行的貸款利率已經(jīng)很高，對企業(yè)來說，這意味著投資建設第一年可能就要支付上千萬元的利息，這肯定不是長久之計”，劉儀舜說，“最起碼不能根本解決振興裝備制造業(yè)所需資金問題。他認為，政策性金融的扶持只能解燃眉之急，并不能從長遠解決裝備制造業(yè)發(fā)展資金的問題。

中國一重集團總經(jīng)理吳生富也認為，目前的金融評價和貸款體系不利于裝備制造企業(yè)的發(fā)展。由于裝備制造行業(yè)自身的特點和市場環(huán)境，造成目前很多企業(yè)資產(chǎn)負債率都很高，一般金融機構都不愿意貸款給裝備制造企業(yè)，而金融機構也只能以與其它行業(yè)同樣的標準評價裝備制造行業(yè)。

記者了解到，國家發(fā)改委重大技術裝備辦曾多次赴東北就重點骨干國企改制及重大裝備制造業(yè)戰(zhàn)略性重組等問題進行專題調研。

其調研報告認為，重大技術裝備制造企業(yè)多為老國企，他們最為迫切的需求是希望通過改制剝離社會職能和不良資產(chǎn)，通過并購重組提升產(chǎn)品盈利能力。為此，不僅需要巨額改制成本，而且需要通過資本的市場化運作獲得充足的資金流，用于高端產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。因此，振興東北老工業(yè)基地重大裝備制造業(yè)的關鍵突破口，最終還是要尋找錢從哪里來和怎樣來，以解決這些龍頭國企的改制和發(fā)展問題。

沒有錢，何談裝備制造企業(yè)的發(fā)展與振興？

試水產(chǎn)業(yè)基金

2007年3月，國家發(fā)改委重大技術裝備辦與國家開發(fā)銀行聯(lián)合主導完成的政策性課題報告提出，中國將建立支持裝備制造業(yè)振興的產(chǎn)業(yè)基金。隨后，計劃規(guī)模為500億元的裝備制造產(chǎn)業(yè)基金一直在籌劃中，這個基金將用于解決中國裝備制造業(yè)的債務負擔、推動企業(yè)重組和自主創(chuàng)新。

根據(jù)設想，這項基金的來源將以國家開發(fā)銀行為主，其余部分以社會融資補充，其中包括地方政府的財政支持。參與課題報告研究和起草的人士稱，產(chǎn)業(yè)基金相當于一個軟貸款。但與銀行直接貸款的很大不同在于，企業(yè)對產(chǎn)業(yè)基金使用自主性會更加靈活。

國家發(fā)改委重大裝備辦相關產(chǎn)業(yè)組副組長梁松曾表示：“希望借助這個基金在裝備制造業(yè)的研發(fā)能力提高和研發(fā)費用連續(xù)性方面，以及拓展投融資渠道、提高企業(yè)競爭力、裝備制造業(yè)發(fā)展政策引導等方面起到助推作用。”

2007年7月，沈陽市政府提出和國家開發(fā)銀行聯(lián)合設立遼沈產(chǎn)業(yè)基金，這將是國內首只專注于推動地方裝備制造業(yè)發(fā)展的基金。據(jù)了解，國家開發(fā)銀行已初步同意為遼沈產(chǎn)業(yè)基金注入60億元，其余資金將主要來自沈陽市財政、國內其他銀行，私募股權基金和民營資本也可能加盟。

由于沈陽作為中國重要的裝備制造業(yè)基地，基金的設立也是以支持裝備制造業(yè)發(fā)展為主。因此，有意見表示重大裝備辦和國家開發(fā)銀行擬議的振興裝備制造產(chǎn)業(yè)基金應該和遼沈產(chǎn)業(yè)基金合并。據(jù)悉，目前遼沈產(chǎn)業(yè)基金也在走程序等待批復。但是，由于選址問題未定，基金遲遲不能推出正式運營。

“我個人認為，裝備制造產(chǎn)業(yè)基金應該盡快推出，盡快運行比基金放在什么地方更重要”，國家發(fā)展改革委重大裝備辦工業(yè)組組長李冶表示，裝備制造產(chǎn)業(yè)基金不應該受選址問題的影響，應當盡快推出。

對此，國家開發(fā)銀行評審二局局長干海燕表示，銀行投資于基金，基金再投資于產(chǎn)業(yè)，是國外投資銀行通行的做法，既實現(xiàn)了對產(chǎn)業(yè)的支持，又隔斷了風險，效果很好。事實上，成立產(chǎn)業(yè)基金是深化銀企合作、走產(chǎn)業(yè)和金融融合發(fā)展之路的一種有益探索。

“通過建立產(chǎn)業(yè)基金方式籌集社會資金，是解決裝備制造業(yè)在振興道路上遇到困難的重要途徑，也是促進中國裝備制造從‘制造業(yè)大國’向‘世界制造強國’轉變的有效措施”，國家發(fā)改委國際合作中心邢國均研究員認為，“沒有金融機構的支持，中國裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構調整和整合就會受制于外國資本，并失去產(chǎn)業(yè)控制權。應該通過資本金的注入化解裝備制造領域國有企業(yè)的不良債務，建立產(chǎn)業(yè)直接投資機制，實現(xiàn)裝備制造業(yè)與金融業(yè)的緊密結合?！?/p>

探索融合之路

在近期舉行的、由國家開發(fā)銀行與中國機械工業(yè)聯(lián)合會共同舉辦的“支持裝備制造業(yè)發(fā)展融資業(yè)務研討會”上，國家開發(fā)銀行副行長姚中民表示，國家開發(fā)銀行將進一步加強銀企合作，以開發(fā)性金融推動中國裝備制造業(yè)的振興和發(fā)展。目前，國家開發(fā)銀行正在努力探索產(chǎn)業(yè)和金融融合發(fā)展的各種途徑。

他表示，《國務院關于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》為國家開發(fā)銀行作為國家政策性銀行在這一領域的工作指明了方向和任務。中國裝備制造業(yè)面臨很大機遇，發(fā)展?jié)摿艽?。但是，目前中國裝備制造業(yè)存在的產(chǎn)業(yè)結構不合理、企業(yè)創(chuàng)新能力不強、資金投入普遍不足等方面的問題，制約了中國裝備制造業(yè)的發(fā)展。

記者了解到，國家開發(fā)銀行在支持裝備制造業(yè)發(fā)展方面，已經(jīng)做出了很大努力。評審上加快進度，對裝備制造業(yè)有專門的快通道，貸款條件方面對裝備制造業(yè)的評審也摸出了一套方法。而且，目前國家開發(fā)銀行對裝備制造領域的企業(yè)貸款條件已經(jīng)放寬，一些還不符合貸款條件的企業(yè)，出于支持裝備制造業(yè)振興的目的也發(fā)放了貸款。

“但對裝備制造業(yè)還沒有達到像基

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