截止1月22日，共有786只主動權益類基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)披露了四季報，其中普通股票型257只，偏股型基金529只，披露率達到90%左右。我們以主動權益類基金基金披露的十大重倉股為樣本，對q4基金持倉進行了分析。

一、截至去年12月底，股票和偏股基金倉位分別降至84.42%、75.96%，其中偏股型倉位下降幅度較大

基金四季報顯示，主動性權益類公募基金倉位回落。其中，普通股票型基金和偏股混合型基金倉位分別為84.42%、75.96%，較上季度分別下降0.69、4.34個百分點，其中偏股基金倉位下降較為明顯

二、配置風格：減倉主板、中小板，增倉創業板

q4基金配置風格：減倉主板、中小板，增倉創業板。1)主板倉位：本季度由增轉減，q4配置比例為62.11%，較上期下降了-1.29%；2)中小板倉位：減倉趨勢已持續10個月，q4配置比例為19.01%，較上期下降了-1.04%；3)創業板倉位：本季度由減轉增，q4配置比例為14.17%，較上期增加了了+2.06%。

三、與基準滬深300相比，公募仍超配“消費、tmt”(盡管消費q4有所減倉)，低配“周期、金融”

以滬深300權重作為基準，“醫藥生物、食品飲料、計算機、電子、農林牧漁”等行業獲得超配，超配比例分別是6.90%、3.54%、 3.42%、2.75%和1.95%。“有色金屬、建筑裝飾、非銀金融、銀行”低配明顯，低配比例分別為-1.69%、-3.04%、-9.98%和-12.32%。

四、增持方面：公募q4主要增持“地產、農業、電設、電力、券商、機械、通信”等

q4基金增持比例比較高的行業依次為：地產(大型房企)、農業(養殖和飼料)、電設(光伏)、公用事業(電力)、券商、機械(鐵路設備)、通信(5g)，增持比例分別為2.20%、1.48%、1.19%、1.04%、0.77%、0.75%和0.45%。“地產、農業、券商、通信” 連續兩個季度增持。“電設、公用事業、機械”由上季度的減持轉為增持。

五、減持方面：公募q4主要減持了“食飲、化工、非銀、有色、家電”等，其中“有色、家電”連續二個季度減持

q4基金減持比例比較高的行業依次為：食飲(白酒)、化工(石油化工)、非銀(保險)、有色(鋰和鈷)和家電(白電)，減持比例分別為-2.38%、-1.25%、-1.01%、-0.97%和-0.70%。其中“有色、家電”連續兩個季度被減持，“食飲、化工、非銀”由上季度增持轉為減持。

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