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平價第一槍正式打響，發電加速進入新時代。1月9日，國家發改委、能源局正式出臺《關于積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知》，要求推進平價上網風電、光伏發電項目建設，并提出了一系列支持政策措施。在項目建設成本下移，新能源消納持續好轉的背景下，本次文件明確的各項政策將加快平價上網的進程，帶動平價項目的增長。

補貼與平價雙軌制并行，增量項目帶動裝機規模提升。能源局明確無補貼項目只是作為增量項目，不受到指標規模的限制。在補貼缺口擴大、指標規模不明確的背景下，市場對2019年國內新增裝機普遍預期較低，不限規模、不限指標的平價上網項目或將為行業帶來較大的增量市場空間。

強化落實消納政策，提振市場信心。相較征求意見稿，正式下發的《通知》強化了省級電網電量收購責任，要求簽訂不少于20年的固定電價購售電合同。還將限發電量核定為可轉讓的優先發電計劃，使項目可通過發電權交易獲得補償收益。政策帶來的預期邊際改善大幅提振市場信心。

投資建議。在平價項目以及海外市場的推動下，2019年新能源裝機規模或將超市場預期。我們持續推薦風電整機制造商龍頭(,)（002202.sz）、塔架廠商(,)（002531.sz），建議關注(,)（601012.sh）、(,)（438.sh）、(,)（300274.sz）、林洋能源（601222.sh）、(,)（002669.sz）以及核電設備供應商(,)（002318.sz）、(,)（002438.sz）與(,)（002266.sz）等。

一周行業熱點：平價上網新政出臺；“小眾”光熱發電期待長成“大樹”；2030年全球海上風電裝機有望達到100gw。

核心組合上周表現：電氣設備行業指數周漲幅5.49%，累計收益率8.13%。

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