平價第一槍正式打響,新能源發電加速進入新時代。1月9日,國家發改委、能源局正式出臺《關于積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知》,要求推進平價上網風電、光伏發電項目建設,并提出了一系列支持政策措施。在項目建設成本下移,新能源消納持續好轉的背景下,本次文件明確的各項政策將加快平價上網的進程,帶動平價項目的增長。

補貼與平價雙軌制并行,增量項目帶動裝機規模提升。能源局明確無補貼項目只是作為增量項目,不受到指標規模的限制。在補貼缺口擴大、指標規模不明確的背景下,市場對2019年國內新增裝機普遍預期較低,不限規模、不限指標的平價上網項目或將為行業帶來較大的增量市場空間。

強化落實消納政策,提振市場信心。相較征求意見稿,正式下發的《通知》強化了省級電網電量收購責任,要求簽訂不少于20年的固定電價購售電合同。還將限發電量核定為可轉讓的優先發電計劃,使項目可通過發電權交易獲得補償收益。政策帶來的預期邊際改善大幅提振市場信心。

投資建議。在平價項目以及海外市場的推動下,2019年新能源裝機規模或將超市場預期。我們持續推薦風電整機制造商龍頭金風科技(002202.sz)、塔架廠商天順風能(002531.sz),建議關注隆基股份(601012.sh)、通威股份(438.sh)、陽光電源(300274.sz)、林洋能源(601222.sh)、康達新材(002669.sz)以及核電設備供應商久立特材(002318.sz)、江蘇神通(002438.sz)與浙富控股(002266.sz)等。

一周行業熱點:平價上網新政出臺;“小眾”光熱發電期待長成“大樹”;2030年全球海上風電裝機有望達到100gw。

核心組合上周表現:電氣設備行業指數周漲幅5.49%,累計收益率8.13%。銀河電氣設備推薦組合累計收益率5.30%;關注組合4.79%。

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