提到從事核電設備制造的上市公司，就不可能不提到東方電氣(600875,股吧)。東方電氣已連續四年保持世界發電設備產量第一，未來公司產品結構中核電、水電、風電的比例將快速上升。目前，東方電氣已成為目前國內唯一成功制造1000mw核電主要設備的企業，率先成為國內百萬千瓦級核島、常規島等核電設備的主供貨商。

7月22日，東方電氣發布公告稱，公司公開增發不超過6500萬股的議案已獲中國證監會發審委有條件通過。據了解，此次募集資金將投向的三個項目中就包括百萬千瓦核電常規島技改項目。分析人士預測，該項目在2009年之后或將對公司業績有所貢獻。

7月25日，中國東方電氣集團與武鍋集團有限公司、武漢市政府簽訂了有關在武漢建設核電設備制造基地的合作協議。

作為我國三大核電設備制造企業之一的東方電氣，此前已在四川德陽、自貢及廣州等地建設核設備基地，并初步形成了核島、常規島、核電專用材料、泵閥等輔助設備的產業鏈體系，東方電氣重點涉及百萬千瓦級核電機組，包括汽輪發電機、蒸發器等。

據了解，東方電氣在國內率先具備了核電批量生產能力，公司核電市場國內市場占有率超過70%。

東海證券的研究報告預測，隨著技術吸收引進和國產化的進程，東方電氣核島明年就可以達到盈虧平衡點，而東方電氣的常規島的毛利率情況和其火電基本一致，隨著公司在第三代核電技術（epr）的持續發展，其經濟性的優勢也將得到逐步體現。

據了解，我國首臺自主品牌的蒸氣發生器由東方電氣生產，用于嶺澳2期項目，每臺蒸汽發生器產生的蒸汽將可以發電約33萬千瓦。

東方電氣集團總經理斯澤夫曾介紹，近期東方電氣在核電市場上的訂單情況比較理想。在常規島方面，已連續獲得了紅沿河、寧德、方家山、福清、臺山項目汽輪發電機組訂單，其中臺山項目為第三代核電項目，是目前世界上單機容量最大的核電機組，出力達1750mw。在核島方面，東方電氣已連續獲得紅沿河、寧德、福清等項目的反主堆壓力容器、蒸汽發生器、穩壓器、主泵、安注箱、硼注箱等主設備訂單，同時正在積極爭取陽江、臺山等項目的訂單。

長城證券研究員周濤認為，在核電常規島設備方面，東方電氣和阿爾斯通結成投標聯合體占據三分之一左右的市場份額，核島方面，東方電氣占據半壁江山。

然而，由于東方電氣的產品呈現火、水、風、核、氣“五電并舉”的格局，而火電設備生產占絕對優勢，風電設備和核電設備盡管近年發展迅速，但目前對公司業績貢獻較小。有觀點認為，電源設備的景氣度在2007年達到高峰，此后隨著每年裝機容量增速的回落，公司業績也將日趨平穩。

東方電氣2008年一季報顯示，公司營收同比僅增長2.64%至59.577億元，綜合毛利率為16.97%，同比下滑1.4個百分點，也遠低于2007年全年的19.28%，新產品的毛利率較低，原材料漲價成為主要原因。

銀河證券研究員鄒序元認為，核電投產熱無疑將為東方電氣帶來大量訂單，隨著產出規模的增長和核心技術的消化吸收，核電設備有望成為公司新的利潤增長點，核電在東方電氣的產品結構中占比也將大幅上升。

作者：邢佰英 來源：中國證券報

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