1.推薦組合

【先導智能】【晶盛機電】【捷佳偉創】【銳科激光】【北方華創】、

【三一重工】【中國中車】【杰瑞股份】【恒立液壓】【浙江鼎力】

2.投資要點

【新能源設備】 持續建議超配新能源裝備

【光伏半導體設備】 單晶加速替代多晶， perc 電池引領技術變革驅動新產能擴張， 2019-2020 年設備行業將持續高度景氣。 此外，中環近期公告擬募集 50 億元加碼半導體硅片項目，半導體業績有望加速兌現。 重點關注【晶盛機電】、【邁為股份】、【捷佳偉創】等公司；

【鋰電設備】：全球龍頭進入新一輪擴產周期。 動力電池經歷2017-18 年出清，龍頭格局清晰，傳統車企巨頭不斷推進落實電動化戰略，巨額電池訂單促使電池企業進入新一輪擴產周期，同時中國補貼退出進入倒計時促使日韓電池企業擴產態度從謹慎轉向積極，預計2019 年鋰電設備將高度景氣，推薦全球設備龍頭【先導智能】、【科恒股份】、【璞泰來】、關注【 贏合科技】。

【工程機械】 挖掘機 12 月同比+14%，持續看好

根據工程機械行業協會的最新數據顯示， 2018 年 12 月挖掘機銷量16027 臺，同比+14%，環比+1%。國內市場銷量（不含港澳臺） 14269臺，同比增長 +12%。出口銷量 1749 臺，同比增長+38%。

1、 12 月挖掘機銷量同比+14%。 全年挖掘機累積銷量 203420 臺，同比+45%，全年銷量符合預期水平。

2、國內市場小挖是亮點。12 月大挖同比-11%，全年累計同比+42%；中挖同比-7%，累計同比+ 48%；小挖同比+27%，累計同比+38%。

3、出口持續高增長。 12 月挖掘機出口銷量 1749 臺，同比+38%；全年累計出口 19100 臺，同比+98%。 2018 年挖掘機出口量同比持續高增長，出口正在成為挖掘機市場新的增長來源。

4、基建項目審批加快，疊加環保核查趨嚴因素，工程機械行業景氣周期有望拉長。 此外 1-11 月房屋新開工面積累計同比+16.8%，與商品房銷售面積增速（ +1.4%）產生分化，可推斷開發商為緩解經營壓力主動采取快開工、快開盤、快回款的高周轉模式，這也是工程機械下游需求持續旺盛的原因之一。

投資建議： 繼續首推龍頭【三一重工】： 1、全系列產品線競爭優勢、龍頭集中度不斷提升； 2、出口不斷超預期、 3、行業龍頭估值溢價。其余推薦【恒立液壓】：中國液壓行業龍頭，拓展國際業務綁定龍頭增長性可期。建議關注徐工機械、柳工、中國龍工 、中聯重科。

【軌交】“公轉鐵”、財政寬松疊加存量市場需求增大，持續推薦。

2018 年超額完成任務， 2019 年投資持續增大。 2018 年全國鐵路固定資產投資完成 8028 億元，圓滿完成各項目標任務。會議要求 2019年確保投產新線 6800 公里，同比+45.2%，其中高鐵 3200 公里。投資力度持續加大。

我們認為，高鐵裝備發展景氣度會穿越十三五。 鐵總正式更名為“中國國家鐵路集團公司”，這標志著鐵總將實現從傳統運輸生產型企業向現代運輸經營型企業轉型發展。中低速復興號有望大幅挖掘存量市場，而貨運發展空間同樣十分廣闊。

投資建議： 預計城市軌道交通預期 2019 年明顯反彈，高速動車組看后服務市場。 投資建議：推薦【中國中車】，預測公司 2018-2020 年eps 分別為 0.39/0.52/0.59 元，維持“增持”評級。

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