事件：

1月9日，能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，指出隨著風(fēng)電、光伏發(fā)電規(guī)模化發(fā)展和技術(shù)快速進(jìn)步，在資源優(yōu)良、建設(shè)成本低、投資和市場條件好的地區(qū)，已基本具備與燃煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)平價(jià)（不需要國家補(bǔ)貼）的條件。將開展平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目和低價(jià)上網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，優(yōu)化平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目和低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目投資環(huán)境，保障優(yōu)先發(fā)電和全額保障性收購，促進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電通過電力市場化交易無補(bǔ)貼發(fā)展。

觀點(diǎn)：

1．指導(dǎo)文件亮點(diǎn)多多，平價(jià)項(xiàng)目增量有望超預(yù)期補(bǔ)貼作為風(fēng)電、光伏的最大邊際變量，對(duì)行業(yè)的正常發(fā)展產(chǎn)生了非常重大的影響，我們認(rèn)為未來行業(yè)發(fā)展主旋律將是國內(nèi)增量放緩、海外市場拓展加速，2019年預(yù)計(jì)國內(nèi)、全球光伏新增裝機(jī)分別為40gw、110gw，國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)在搶裝刺激下預(yù)計(jì)新增裝機(jī)將超22gw。2019年補(bǔ)貼額度和指標(biāo)均未發(fā)布，我們認(rèn)為這兩者不可兼得，由于2018年產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，未來政策的方向?qū)⒁灾笜?biāo)量為主，補(bǔ)貼下降速度會(huì)非常快。當(dāng)前補(bǔ)貼缺口已經(jīng)超過1000億，隨著新增裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，補(bǔ)貼退坡已成為不可避免的趨勢(shì)，發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)將是最終目標(biāo)。此次發(fā)布的文件中，對(duì)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目具體組織方式進(jìn)行了明確，主要亮點(diǎn)包括：

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