●核心結論1月乘用車產銷或分化，同比增長仍可期：由于2019年政策未落地，1月電動乘用車產銷或因車企的戰略差異而產生結構分化，高端車型更淡定。

預計1季度整體仍將實現同比增長。堅持產業鏈選股邏輯，看好國內及海外龍頭車企及電池企業相關產業鏈，推薦恩捷股份（002812.sz）、寧德時代（300750.sz）、(,)（300073.sz）、(,)（884.sh）、(,)（002466.sz）；相關公司(,)（300037.sz）、(,)（002709.sz）。

光伏行業等待19年政策，風電項目核準維持高位:光伏方面，行業正在焦急等待19年的指標和補貼政策，目前國家能源局正在制定風光發電補貼平價上網等政策，促進可再生能源有序有效發展。1-11月國內光伏組件出口數達34.95gw(+49.1%)，據組件出口占海外裝機的比例可推算海外全年光伏裝機達65gw以上。受下游領跑者、扶貧項目需求的拉動，本周光伏產業鏈價格繼續持穩，態勢有望持續到1月末。光伏增長迅猛且多為低緯度國家，1季度有望淡季不淡，全年需求保持增長，推薦單晶perc電池片龍頭(,)(438.sh)和高效、低成本的單晶龍頭(,)(601012.sh)。

風電方面，行業核準量持續高位，本周山東省一次性核準520mw風電項目，國電投1100mw海上風電項目獲核準，烏蘭察布風電基地一期6gw風電基地示范項目獲核準等。目前龍頭公司排產率良好，風機招標價格略企穩回升，推薦產業龍頭(,)(002531.sz)，相關公司有(,)(002202.sz)。

工控行業需求短期仍有壓力，龍頭公司或早于行業復蘇：12月制造業pmi為49.4，比上月回落0.6，跌破榮枯線。同時從微觀層面觀察，行業主要廠商在經歷q3收入增長大幅度減速后，四季度收入增速并沒有明顯恢復，對于明年規劃也偏于悲觀。宏觀經濟低迷疊加貿易戰和基數因素，工控企業明年上半年收入增速面臨較大壓力。我們認為對于具備國產替代中長期邏輯的國內龍頭公司具備較強抗風險能力，收入復蘇拐點早于行業，相關公司有(,)（300124.sz）。

以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。