面臨多種風險

經營模式的風險

基于不斷提升的技術水平、穩定的產品性能，浩洋股份的odm收入迅速提高。odm模式是浩洋股份主要的銷售模式，銷售收入由2015年度的19,413.84萬元增長到2017年度的33,806.18萬元。odm屬于貼牌生產，公司雖然有一定的設計能力，并且odm客戶多為各地區知名企業，所貼品牌多為國際或當地知名品牌，整體上訂單持續穩定，能夠和海外的品牌客戶利用各自資源進行優勢互補并得到海外品牌客戶的認可，但在該模式下，仍然存在客戶因公司產品價格、品質、新產品開發能力或客戶品牌產品終端銷售等因素的影響而調減訂單數量，最終導致公司盈利能力降低的風險。

匯率波動風險

浩洋股份以外銷為主，結算貨幣包括美元、歐元等。公司2015年度、2016年度、2017年度和2018年1－6月，由于匯率變化形成的匯兌損益分別為－541.38萬元、－841.49萬元、1,214.15萬元和－295.86萬元，主要為外幣匯率波動所致。為降低外幣匯率下降帶來的匯兌風險，公司制定了外幣兌換管理的專門制度，通過辦理部分遠期結售匯業務和購買期權，鎖定了匯率，減少匯率波動對未來人民幣現金流入的影響，盡量降低匯率波動對公司利潤的影響。盡管公司采取了以上措施，但仍不能完全規避匯率波動帶來的匯兌風險。

外協加工生產的風險

浩洋股份專注于演藝燈光設備的設計與研發，將演藝燈光設備中的表面處理、部分機加工等處理環節委托給專業的制造商完成。公司與上述制造廠商建立了良好的合作關系，且公司所在的珠三角地區從事上述制造的企業數量較多，公司具有較大的選擇外協供應商的空間。但是，如果長期合作的外協供應商產能飽和或部分供應商因意外事件出現停產、經營困難、交付能力下降等情形，則公司需要臨時啟用備選供應商或另行委托其他供應商生產，或將造成公司演藝燈光設備生產成本上升、生產周期加長，甚至導致公司產品質量下降以及公司產品不能及時供應的風險。

原材料價格波動的風險

浩洋股份的產品生產成本中直接材料成本占比均在75％以上，占比較高。因此，原材料采購價格的波動對公司生產成本將產生較大的影響。公司主要原材料分為電氣電子類、五金類、光學元件類和光源類等，其價格受有色金屬、塑料原料等大宗原材料市場價格波動的影響。未來，若主要原材料價格出現大幅上漲，將加大公司的成本壓力，對公司盈利能力造成不利影響。

存貨發生跌價風險

2015年至2018年1-6月，浩洋股份存貨賬面價值分別為12,071.22萬元、13,684.06萬元、13,278.66萬元和12,945.52萬元。存貨賬面價值占流動資產的比重分別為47.48％、38.91％、34.27％和29.63％。公司存貨主要包括原材料、庫存商品、在產品、發出商品和委托加工物資。公司產品覆蓋面較廣，目前主要包括舞臺娛樂燈光設備、建筑照明設備、桁架等產品，耗用的原材料主要包括電氣電子類、五金類、光學元件類和光源類等。隨著公司生產規模的擴大，對原材料的需求量相應增加，為了保證原材料的穩定供應，公司需根據實際情況儲備原材料以備生產經營使用。如果存貨不能及時周轉，可能發生存貨跌價的風險。

應收賬款發生壞賬風險

2015年至2018年1－6月，浩洋股份應收賬款余額分別為6,635.04萬元、8,017.70萬元、9,891.83萬元和11,215.61萬元，占營業收入的比例分別為15.34％、15.86％、17.08％和34.90％。報告期內各期一年以內應收賬款的比重分別為85.37％、85.71％、82.07％和82.19％。但是，如果未來宏觀經濟形勢、行業發展前景發生變化，導致個別客戶經營情況發生不利變化，使得公司發生不能及時收回款項的情形，公司經營業績將受到不利影響。

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