報告要點周觀點：成長、逆周期屬性并存，板塊“避風港”優勢凸顯從行業景氣度比較的角度出發，電新板塊有望成為當下市場資金配置的“避風港”。短期產銷量、光伏產業鏈價格及風電新增裝機量均表現強勢，2019年在政策扶持及自發需求啟動等因素驅動下，行業景氣仍有望延續，具體表現為：乘用車在供給進階、消費崛起、積分制考核等因素驅動下，仍有望延續高速增長；光伏政策預期向好及平價趨近，行業復蘇趨勢確立；風電因宏觀環境、配額制考核、電價周期等多因素向好，行業裝機有望加速。此外，電力設備板塊受益穩基建政策，逆周期屬性已然顯現，行業招標情況將會改善。

新能源車：客戶綁定再下一城，電池龍頭競爭力強化近期我們持續強調新能源汽車全球供應鏈的投資主線，重點看好國內中游電池、材料及設備龍頭企業憑借自身優勢切入全球車企、電池企業供應鏈。本周catl將與吉利合資電池企業進一步強化了上述趨勢，供應鏈配套關系的強化有望確立電池龍頭地位。在國內新能源汽車消費崛起的背景下，全球動力電池巨頭紛紛以獨資或合資形式擴產建設，證明了車企及電池龍頭對未來幾年全球需求的高度樂觀，國內中游鋰電設備及原材料企業有望顯著受益。短期預計12月產銷規模環比仍將提升，全年產量有望達到120萬輛，整體超出年初預期。

風光儲：風電裝機旺季效應明顯，光伏高效產品維持緊平衡本周光伏產業鏈價格維持平穩，預計短期平穩趨勢將延續；q1行業淡季，產業鏈價格或存在一定調整空間，但預計后期伴隨旺季來臨，仍將重歸強勢。我們認為2019q1行業有望淡季不淡：1）目前組件龍頭企業排產較好，部分訂單已排至q2；2）日本、等英式財年國家需求有望超預期，歐美等市場需求預計亦相對較強。風電方面，11月裝機延續高增長趨勢，旺季效應明顯，從目前企業訂單與排產情況來看，預計2019年行業仍將維持平穩增長趨勢。

電力設備：制造類企業下游承壓，優先從確定性角度選股電力設備板塊近期估值彈性因素在標的配置考量中有所降低，業績確定性提升到首位，繼續建議重點配置(,)及(,)。電網方面，需求逆周期屬性在體現，近期成為板塊避風港。除特高壓外，傳統高壓產品招標量也恢復增長。

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