核電：7月份國內外核電形勢持續改善，中國重啟核電的環境正在逐步成熟，建議關注8月份核電窗口期動態，重啟時點可能繼續延后至11月，給予核電行業&ldquo中性&rdquo評級。從運營角度來看，裝機規模到2020年將增長超過6倍，運營商及相關耗材長期向好，建議關注江蘇神通等。同時國內所有已建和在建核電站的整體國產化率僅61.72％，尤其在核島中，設備國產化任務仍然相當艱巨，建議關注剛剛實現和正在實現進口替代的設備商，推薦自儀股份等。短期來看2012-2013年是核電設備交貨高峰期，可關注交貨周期最長、業績受核電影響彈性較大的核島設備提供商，包括東方電氣等。

光伏：意大利第五能源法正式通過，德國最新補貼削減方案落定，預計下半年德、意市場逐步萎縮，但中國、日本、美國等新興市場快速崛起，2012年全球整體需求與2011年基本持平，維持在25-30gw。光伏行業國際貿易戰深化，核心問題仍是行業景氣度下行，產能過剩矛盾突出。預計光伏產業全年仍處于產能調整階段，高成本產能淘汰仍在繼續，預計四季度或2013年第一季度基本完成第一輪洗牌。以2012年光伏企業的盈利能力來看，目前a股光伏企業估值仍然較高，給予光伏行業&ldquo中性&rdquo評級，可關注國內光伏電站bt模式龍頭中利科技。

新能源汽車：2012年上半年新能源汽車政策頻出，行業發展加速。《節能與新能源汽車產業發展規劃》正式出臺，明確了以&ldquo純電驅動&rdquo和&ldquo插電式混合動力&rdquo為新能源汽車的技術發展方向。2012年是&ldquo十城千輛&rdquo的收官年，政策壓力將帶來下半年的市政采購需求激增，市場有望呈現100％以上增長。電動汽車在未來3-5年內仍需依賴國家政策補貼才能得以推廣，而現階段混合動力汽車的經濟節能優勢凸顯，有望在市場的自發推動下先于純電動汽車實現產業化。&ldquo新能源汽車-鋰電池及電池管理系統（bms）-電池上游原材料&rdquo產業鏈整體受益政府采購高峰，下半年盈利能力都將逐步向好，給予新能源汽車行業&ldquo推薦&rdquo評級，建議重點關注直接受益政府采購的國產電動汽車龍頭比亞迪和bms相關的德賽電池等公司。

來源：國海證券

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