川財觀點

【石油化工】、阿爾伯塔均計劃于2019年1月起減少原油出口量和原油產量；opec+達成持續6個月共計120萬桶/天的限產協議，預計明年上半年布油均值將維持在70美元附近。油價維持70美元對油氣開采板塊將有持續推動作用，上游投資仍有望維持增長。

【電力】近日中煤集團積極響應國家發改委鼓勵煤電企業早簽、多簽、簽實中長期合同的要求，與浙能集團等7家發電企業簽署五年中長期煤炭供需戰略合作協議，有助于降低整體煤炭價格波動，緩解火電企業成本壓力。煤電市場交易平均電價已連續四個季度增長，隨著電力市場供需關系持續改善，市場化交易價格有望繼續回升，利好優質火電企業。

【煤炭】港口煤炭價格和坑口煤價格均呈現下跌趨勢。煤炭價格短期內由是采暖季電廠耗煤水平和電廠煤炭庫存的消耗情況決定的；天氣轉冷帶動電廠耗煤水平上升，電廠煤炭庫存可用天數下降；但煤炭庫存仍處較高水平。12月中央氣象局發布藍色寒潮預警，我國中東部地區氣溫或將持續偏低，有望進一步提升電廠耗煤水平，短期內市場煤或有反彈可能。焦炭方面，鋼材價格小幅反彈，當前鋼企焦炭庫存較高，且鋼鐵利潤回落，判斷短期內焦炭價格或仍將偏弱運行。中長期來看，焦化廠環保去產能逐步落地，焦化利潤長期重心有望上移，建議關注產能規模較大、環保設施完善的焦企。

行業動態

【原油】當周api原油庫存-1018萬桶，api庫欣地區原油庫存+64.2萬桶，api汽油庫存-248.4萬桶，api精煉油庫存+71.2萬桶。（wind）

【天然氣】國家能源局向各省及九家央企下發了“國家能源局綜合司關于請編制生物天然氣發展中長期規劃的通知”。國家首次將生物天然氣納入能源發展戰略及天然氣產供儲銷體系，未來生物天然氣的支持政策和無歧視消納問題將會在制度層面得到保障。通知對生物天然氣項目規模也做了要求，以農作物秸稈或畜禽糞便為原料的單個項目,日產氣量控制在1-3萬立方米。（國家能源局）

【煤炭】據商務部監測，11月份全國生產資料市場價格環比下降1.4%，同比上漲4.8%。鋼材價格小幅回落，環比下降2%，同比上漲6%。煤炭價格小幅上漲，環比上漲1%，其中煉焦煤、無煙煤、動力煤價格分別上漲1.6%、1.1%和0.8%，同比上漲2.8%。（商務部）

【電力】安徽省發改委印發了《2019年全省電力直接交易實施方案》，2019年，綜合考慮電力供需平穩、電力迎峰度夏（冬）、清潔能源消納、區外來電增長等因素，直接交易電量規模為750億千瓦時。根據《方案》，準入電力用戶當年市場交易電量按電力用戶用電量固定比例進入市場；其中，鋼鐵、煤炭、有色、建材等四大行業用戶可選擇100％比例進入市場。（安徽省發改委）

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