川財觀點

【石油化工】關注歐佩克大會對油氣價格的影響。本月6日即將舉行的opec維也納大會上將決定2019年的限產份額，若超過去年的限產份額120萬桶/天，油價將有望恢復到70-80美元區間，2019年石油公司的資本支出將不會受到短期油價回調的影響。東亞lng價格與國際油價正相關，從10月以來lng現貨價格也因油價下跌而出現回落，同時受到今年冬季天然氣供給與需求的緊張趨勢同比緩和的影響，今年采暖季lng現貨價格也有望低于去年同期水平，利好天然氣消費類企業。

【電力】2018年3季度市場化交易電價繼續回升，較去年同期提高了6個百分點，市場化規模繼續擴大；交易電價方面，煤電市場交易平均電價已連續四個季度增長，隨著用戶端的逐漸放開將使電力市場供需關系持續改善，市場化交易價格有望繼續回升。國家發改委近日發布通知，鼓勵煤電企業早簽、多簽、簽實中長期合同。若政策執行到位，可降低整體煤炭價格波動，利好優質火電企業。

【煤炭】焦炭第三輪下跌已基本落實。采暖季到來，電廠日耗煤小幅回升但仍處低位，電廠煤炭高庫存、低日耗仍狀況延續。高庫存背景下電廠采購積極性較差，考慮到臨近年末，部分煤礦全年生產任務基本完成，后期增量煤炭資源有限，但短期內決定煤炭價格走勢的仍是采暖季電廠耗煤水平的修復與電廠煤炭庫存的消耗情況，動力煤價格仍將偏弱運行。焦炭方面，煤焦鋼產業鏈景氣度整體下行壓制焦炭價格，焦化廠高開工背景下短期內焦炭供給過剩難有改觀，在鋼鐵需求季節性回落背景下，焦炭價格存在繼續回調壓力，關注采暖季限產全面展開后，焦爐、高爐兩個環節的限產執況對供需及市場情緒的短期擾動，中長期隨著環保去產能逐步落地，焦化利潤長期重心有望上移，關注產能規模較大、環保設施完善的焦企。

行業動態

【原油】天然氣工業股份公司(俄氣)發布報告，稱今年前11個月，公司天然氣產量為4511億立方米，同比增長5.8%。今年前11個月，俄氣對非獨聯體國家天然氣出口增長2.6%，達到1799億立方米。其中向、奧地利、荷蘭、出口的天然氣分別增長9.6%、21%、34.6%和6.4%。（新聞中心）

【天然氣】《氣庫中國天然氣市場(2018-2019)》發布，《年報》顯示，2018年我國天然氣市場依舊保持高速增長態勢，呈現淡季不淡的現象。1~9月天然氣表觀消費量達2029億立方米，同比增長16.95%。這主要得益于環保要求日益嚴格，下游工商業需求大幅增加；另一方面中國天然氣供應量增加，尤其是進口接收站的新增投運量大幅提升，對外依存度高達43%。（中國石油新聞中心）

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