投資要點(diǎn):

行業(yè)動(dòng)態(tài):挖掘機(jī)兩年來單月首次增長,其他品種降幅也在收窄。4月挖掘機(jī)銷量16257臺(tái),同比增長5.8%,兩年來單月銷量首次出現(xiàn)增長,1~4月累計(jì)銷售49079臺(tái),同比下滑17.5%。4月裝載機(jī)銷量22695臺(tái),同比下滑7.8%,1~4月累計(jì)銷售64181臺(tái),同比下滑12.2%。4月推土機(jī)銷量1206臺(tái),同比下滑15.1%。1~4月累計(jì)銷售3795臺(tái),同比下滑8.8%。下半年基數(shù)較小,我們認(rèn)為降幅將進(jìn)一步收窄,但是經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇中,以及房地產(chǎn)投資的不確定,工程機(jī)械銷售好轉(zhuǎn)的幅度可能有限,板塊上行的空間將可能會(huì)被壓制,維持工程機(jī)械“中性”評(píng)級(jí)。

本周熱點(diǎn):在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景的下,優(yōu)質(zhì)成長股持續(xù)受到資金追捧。目前,宏觀經(jīng)濟(jì)正處于弱復(fù)蘇中,業(yè)績保持高速增長的成長股持續(xù)受到市場的青睞,機(jī)械二級(jí)行業(yè)中,業(yè)績表現(xiàn)較好的油氣裝備、智能裝備子行業(yè)股價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢。

后續(xù)焦點(diǎn)。近期我們調(diào)研了一些中部城市,總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展要好于預(yù)期,好于全國,中部城市的崛起將會(huì)承接沿海經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式,為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入新活力。其外,新一屆政府主導(dǎo)的新型城鎮(zhèn)化將會(huì)成為中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力,我們將持續(xù)關(guān)注受益于新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的標(biāo)的,從機(jī)械的子行業(yè)來看,收益比較明顯的有與城市燃?xì)庀嚓P(guān)的油氣設(shè)備、節(jié)能環(huán)保、電梯、農(nóng)機(jī)等。

華泰機(jī)械月度組合本周繼續(xù)跑輸機(jī)械行業(yè)指數(shù)、上證和hs300指數(shù)。華泰機(jī)械月度組合上周加權(quán)收益率為2.59%,跑輸機(jī)械指數(shù)(中信)的3.2%,跑贏上證綜指數(shù)1.9%和滬深300指數(shù)的1.9%。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇和穩(wěn)健貨幣政策的背景下,預(yù)計(jì)機(jī)械行業(yè)機(jī)會(huì)仍屬于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。我們?cè)俅位貧w平衡配置,增加受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的工程機(jī)械相關(guān)公司。恒立油缸(601100)為挖掘機(jī)提供油缸,受益于挖掘機(jī)行業(yè)的微弱復(fù)蘇。另外,由于挖掘機(jī)油缸的進(jìn)口替代仍未完成,公司還具有一定的成長性。公司規(guī)模較小,向上彈性較大。安徽合力(600761)經(jīng)營穩(wěn)健,受益于宏觀經(jīng)濟(jì)及物流需求的恢復(fù),在ipo重啟階段具有較好的防御性。同時(shí),繼續(xù)看好公司業(yè)績及行業(yè)均非常優(yōu)異的杰瑞股份(002353)和富瑞特裝(300228)。

來源：騰訊財(cái)經(jīng)

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