行業景氣度持續向好。受長假等因素影響,10月份全社會用電量增速環比有所回落,10月份全社會用電量同比增長6.7%,增速同比提高1.7個百分點,環比回落2.0個百分點。其中10月份第三產業用電量回落明顯,同比增長8.8%,增速同比/環比下降了3.6/4.0個百分點。整體來看,1-10月份全社會用電量同比增長8.7%,增速同比提高了2.0個百分點,仍然維持在較高水平。截止10月底,6,000千瓦及以上電廠發電容量同比增長5.2%,增速較上年同期下降2.1個百分點;受益于用電量維持高增長以及新增裝機容量放緩,行業景氣度持續向好,發電設備平均利用小時數繼續回升。

市場化交易規模擴大,交易價格持續提升。根據中電聯公布的數據,2018年前三季度全國電力市場交易電量為14,457億千瓦時,占全社會用電量比重為28.3%,與去年同期相比,交易電量同比增長約38%,占全社會用電量的比重提高了6個百分點,市場化規模繼續擴大。交易電價方面,自去年4季度以來,煤電市場交易平均電價已連續四個季度增長,2018年3季度,大型發電集團煤電市場交易平均電價為0.3380元/千瓦時,較去年同期提高0.0068元/千瓦時,市場化交易價格持續提升。隨著電力市場化交易的推進,用戶端的逐漸放開將使電力市場供需關系持續改善,市場化交易價格有望繼續回升,利好裝機結構優質的發電企業,可關注華能國際、華電國際、福能股份、皖能電力、粵電力a等。

核電利用小數持續回升。截止10月底,核電設備利用小時數達6084小時,同比增長211小時,遠高于其他類型電源。受益于用電需求的高增長以及江蘇、浙江等省份嚴控煤炭消費等政策,核電在省內電網及跨省跨區域消納情況向好,核電利用小時數有望繼續回升。據中核集團近期介紹,其旗下的遼寧徐大堡、福建漳州、浙江三門二期等核電廠址也已具備開工條件,隨著第三代機組的陸續投產和新項目開工準備工作就緒,作為電力基礎設施建設的重要方向之一,新項目審批有望重啟,可關注中國核電、浙能電力、中廣核電力等。

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