1.推薦組合
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【先導智能】、
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【恒立液壓】、
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【精測電子】、
【銳科激光】
2.投資要點
【油服】油服隨油價下跌景氣分化油價持續下行，觸及一年來新低。截至11月23日，布油收59.09美金，創2017年11月以來新低；美油收50.39美金，同樣創2017年11月以來新低。在油價持續下行的情況下，我們認為，油服行業的景氣度出現分化，但我們仍看好龍頭設備公司的景氣持續復蘇。
國內油服景氣度強于海外。國內的增產計劃是基于國內油氣自給化率提升而來的。目前原油自給率30%，天然氣自給率不足60%，且自給率均逐年降低。若油價均值維持70美金以上，2018年原油貿易逆差有望超過半導體成為我國第一大貿易逆差板塊。在此大背景下，國內油公司投資確定性強于海外，因此，國內油服板塊整體景氣度強于海外。
油服類公司提價或有放緩，優選設備板塊供不應求持續。由于油價有所波動，預計油服公司的作業量提升進度、以及與油公司的提價過程或將放緩。但在完井設備等油服細分市場，由于設備短缺，而國內對頁巖氣開采高度重視，導致壓裂車等核心設備景氣度持續走高，我們預計壓裂等設備供不應求狀況將持續。根據我們調研結果，
【杰瑞股份】壓裂設備滿產起碼持續至2020年，
【(,)】的壓裂車、管道需求同樣旺盛。
業績改善顯著。油服公司單季度改善仍在持續。由于2018q1油服公司訂單主要仍來自于2017年甚至之前訂單，2018q1均不理想，而隨著2018年來訂單持續釋放，以及四季度迎來收入確認，預計18q4和19q1油服企業業績將持續提升，有望成為制造業板塊中業績改善最為顯著的板塊之一。
投資建議：我們認為近期油價波動的風險基本釋放，油服股目前具備較強安全邊際。而國內增產任務中，從資源儲備、以及開發要求來看，相較東北山東及海上區塊，預計四川、新疆地區持續增產確定性更強，首推供需格局最好的
【杰瑞股份】，此外推薦
【石化機械】、
【海油工程】，關注
【華油能源】等。
【軌交】“公轉鐵”促貨車和機車大力發展，財政寬松將顯著利好城軌裝備板塊2019年高鐵擬開工16個項目，總投資5681億元，2018年全年新開工項目23個左右，總投資4033億元，以新開工項目總投資為比較對象，2019年增速40%+，一般高鐵項目建設周期3-5年，假設分布密度相同，新線開工傳導到車輛端交付3.5年，預期2022年國鐵車輛交付數量會同比顯著增加，與市場不同的觀點是，我們認為高鐵發展景氣度會穿越十三五。
2018年下半年到2019年，預期合計27個高鐵開工項目要開工，其中有22個項目屬于“八縱八橫”規劃路線的主通道，17個項目偏中西部，考慮主干道線路戰略重要性，以及對東西部經濟拉動的急迫性，預期資金落實有保障，目前看，鐵路帶動的基建投資提速跡象明顯，2019年的鐵總總投資額有望超預期；微觀上，中國通號2018前三季度來自鐵總的訂單金額增速很快，達到66%，可以驗證鐵路投資在加速。
來源：和訊網
以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。
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