核心觀點:

工程機械:銷量不溫不火,等待房地產新開工預期回升。5月份挖掘機銷量為11547臺,同比增長6%,環比下降29%,符合我們前期11000-12000的預期從季節性特征來看,環比下滑的幅度略高于2006-2010年平均季節性特征(-31%)。宏觀數據來看,基建投資維持高位,房地產數據走弱。我們的觀點:底部區間,等待房地產新開工預期回升。工程機械銷量的先導指標基建投資保持高位同時工程機械投資邏輯的沙漏已經從基建轉向房地產。如果房地產銷售持續回升、房地產政策預期逐漸穩定,在庫存逐漸降低的情況下,房地產新開工預期將逐漸回升而不是再次大幅回落。房地產銷售和新開工預期的從負轉正,將帶動工程機械股價企穩回升。

航空航天:神十發射,成功對接,仍推薦北斗導航板塊。2013年6月13日神十飛船與天宮一號目標飛行器成功實現自動交會對接,這標志著我國已經擁有了一個可以實際應用的天地往返運輸系統。從軍工投資的角度來說,我們認為2013年,在需求釋放、資產整合預期提升和事件驅動下,軍工大年的邏輯仍然成立從投資的角度來說,我們仍傾向于推薦北斗導航產業鏈條的公司。核心假設的風險在于北斗導航通裝市場的釋放時間仍具有不確定性。

能源設備:煤炭行業固定資產投資增速持續回升,期待龍頭公司3季度業績回升。近期統計局公布2013年5月煤炭行業固定資產投資數據,2013年1-5月累計完成投資1371億元,同比下滑2.4%,5月單月完成投資499億元,同比增長5.9%,連續第二個月實現正增長。龍頭公司——天地科技,由于2012年同期山西王坡煤礦煤價處于高位,對公司整體的利潤占比大,而今年以來王坡當地煤價仍然有小幅下滑,因此我們預計公司半年度業績相對一季度仍然沒有太明顯的起色。隨著3季度煤炭業務業績基數的下降,我們認為,公司3季度業績有望環比出現較大好轉。

樓宇設備:消防事故頻發,安全防范重于泰山。近段時間在全國各地陸續發生多起消防安全重大事故,共造成上百人死亡,這也再次為我國的消防安全敲響了警鐘。根據《建筑消防設計規范》、《高層民用建筑設計防火規范》及其他相關設計規定與行業經驗,我們在報告中對市場規模進行了測算,行業規模在2012年將達到3000億元左右,但是行業統計確只有不到2000億元(見天廣消防2012年年報),表明仍有很大的領域,為了節省成本,而采用劣質的產品或者根本就不做任何的防護,因此,隨著消防安全的越發重視,空白市場的補足將會繼續帶動行業增長。我們看好龍頭企業天廣消防,同時電梯領域看好廣日股份、康力電梯。

來源：騰訊財經

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