在歷經2009-2011年上半年的快速發展后，工程機械進入消化庫存階段，2012年行業景氣度下降，工程機械產品市場需求萎縮，雖然2013一季度部分產品銷量跌幅有所收窄，但仍未有明顯改觀，行業整體復蘇相對較弱。

2013一季度土方機械銷售仍呈跌幅趨勢

挖掘機和裝載機作為土方機械主要類型產品，市場趨勢相似，銷量增速分別由2011年的6.92%和13.96%降至2012年的-35.03%和-29.46%，2013年1季度，二者銷量增幅仍為負，分別為-25.47%和-18.75%，但降幅已呈一定收窄。起重機受下游交通、水利等基建投資建設增速放緩影響，銷量增速由2011年的0.89%降至2012年的-35.02%，2013年1季度降幅小幅縮窄至-32.09%。混凝土機械2012年銷量增速雖有下降，但整體跌幅僅2%左右，不過其2013年1季度銷量跌幅繼續擴大。

隨著年內后續季度基建投資的回暖，中債資信維持2013年工程機械整體弱復蘇的判斷，但各產品領域存在一定分化。

基建投資或將回暖工程機械產品有望正增長

基建投資方面，下游鐵路投資在2012年4季度提速，2013年1季度亦實現增長公路投資呈現一定的弱勢好轉水利建設2012年及2013年1季度投資增速小幅上升。作為工程機械銷量先導指標的基建投資，年內后續幾個季度整體或將保持此弱勢回暖的態勢，從而增大后續對挖掘機、起重機等工程機械產品的需求，這些產品2013年的銷量有望實現正增長。

房地產受壓混凝土機械復蘇力度較弱

2013年整體房地產開發投資將面臨一定下降壓力。受此影響，下游需求中房地產領域占比相對較高的混凝土機械未來短期內將一定程度上承壓，再考慮到工程縮減后期傳導效應，未來混凝土機械復蘇力度較弱。

此外，2012年及2013年1季度采礦業固定資產投資增速較2011年分別大幅下滑9.41個百分點和18.45個百分點。由于裝載機產品下游需求中采礦業占比最大，因此，采礦業投資增速的大幅降低將使得裝載機產品短期內實現好轉的難度較大，再考慮到挖掘機對裝載機的逐步替代效應，未來裝載機市場仍存在一定壓力。

來源：阿里巴巴機械

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