核心推薦組合：（）、（）、（）、（）、（）新能源發電：

光伏：能源局啟動光伏扶貧項目上報工作，光伏扶貧項目穩步推進。本周國家能源局下發《關于上報光伏扶貧項目計劃有關事項的通知》，表示各省上報脫貧攻堅戰期間擬新建光伏扶貧項目計劃。光伏扶貧是我國產業扶貧的主要抓手。本次要求各省上報擬新建光伏扶貧項目計劃，還明確表示要做好扶貧電站的接網工作，并要求電網公司將確保扶貧電站的全額消納。這將有助于后續光伏扶貧項目的規劃和指標的下發。同時在11月2日國家能源局召開光伏政策研討座談會中，國家能源局也表示國家發展可再生能源的支持態度沒有改變，光伏十三五規劃有望提高到250-270gw。光伏板塊預期得到修復。同時目前光伏系統成本大幅下降，預計平價上網只有一步之遙，政策放松有望引導行業健康發展，更有利于推動光伏平價上網發展，靜候后續政策陸續落地。推薦方面，建議關注光伏多晶硅料和電池片龍頭（）；單晶硅片和組件龍頭隆基股份。

核電：三門2號已具備商運條件，核電重啟預期逐步升溫。本周（）發布公告表示三門核電2號機組將于2018年11月5日夜間完成168小時滿功率連續運行考核，具備商運條件。《2018年能源工作指導意見》明確表示今年計劃開工6-8臺機組。7月31日的政治局會議也表明要讓積極的財政政策更加積極，擴大內需，加大基礎設施建設。在我國能源結構向低碳化轉型的過程中，核電清潔高效穩定，是基荷電源首選，核電核準預期逐漸升溫。2018年雖已過大半，核電審批大門是否關閉或言之尚早。后續新機組核準的放開有望真正讓行業從停滯轉為逐步啟動，核電產業鏈公司在核準放開后訂單兌現才能穩定，業績迎來持續增長，產業鏈有望迎來真正的拐點。

建議關注核電主設備生產商（）、（）和核電建設商中國核建，a股唯一核電運營標的中國核電；核級閥門龍頭（）和（）；核級泵殼和核級屏蔽材料供應商（）。

新能源汽車：產銷繼續攀升，重視成長確定性。10月新能源汽車產銷同比維持高增，環比繼續攀升，再創新高，增量仍主要由乘用車貢獻，增長動力強勁，可持續性強；商用車受過渡期透支影響，盡管環比持續改善，但同比仍有所下滑，未呈現傳統旺季特征，需進一步觀察。近期補貼政策調整即將落地，短期影響股價的核心制約因素將逐步消除。根據最新網傳補貼政策版本，疊加2019年積分制開始實施，補貼下降壓力緩和，產業鏈價格降幅有望好于預期，同時上游同質化的資源品價格持續下跌亦有望提升中游盈利能力。在經濟下行階段，新能源汽車長期成長的確定性十分稀缺，電動化是大趨勢，未來將非線性增長。目前產業鏈各環節龍頭公司競爭優勢已經凸顯，繼續推薦問鼎全球，三季報超預期的電池龍頭（）、具備差異化研發能力的新宙邦、優秀制造企業宏發股份、鋰電中游新貴（）、受益高鎳化趨勢的當升科技，繼續關注以及技術與成本雙重領先的（）。

電力設備：國網第24個特高壓工程開工，等待國網啟動設備招標：11月7日，青海一河南土800千伏特高壓工程正式開工。本條特高壓線路是國內第一條專為清潔能源外送而建設的特高壓通道，同時該條特高壓線路也是能源局加速推進特高壓線路建設指導文件后，首條經過發改委批復的特高壓線路，示范意義明顯。我們預計伴隨特高壓工程的開工，相關設備的招標將隨之啟動，后續望增厚電力設備廠商訂單。據我們估算，按流程最早于2018年q4核準開工的項目，相關訂單落地時間約在2019年四季度至2020年初。

投資空間看，以歷史特高壓招標情況作為參考，估算此次總投資額約1700-1800億。其中設備招標市場有望達千億。建議關注，（）、（）、（）。

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