下半年，工程機械整體銷量同比下滑概率較大，國內宏觀經濟難有明顯改善，雖然目前板塊估值已是歷史最低，但構不成邁入理由，建議投資者繼續維持觀望。
過去20年是我國城鎮化率提升最快的時期,從1993年的27.99%提升到2012年的52.57%。城鎮化率的快速提升導致對工程機械需求大大增加,這是國內工程機械行業黃金10年的最大背景。雖然我們判斷未來20年我國成長率提升依然維持高速,但保有量過高將制約行業成長空間,工程機械行業的高成長時代面臨終結。而由于下半年基建投資高位回落、房地產投資面臨放緩、貨幣供應遇到拐點以及行業風險有待消化的情況,因此，業內人士認為下半年行業難現曙光。
回顧歷史，國際巨頭卡特彼勒依靠國際化進程的拓展以及公司戰略轉型的成功,在度過近15年的轉型期后重新獲得高速成長，我國工程機械企業國際化前景光明,道路曲折,龍頭公司戰略轉型正在進行。鑒于此,我們對工程機械行業內優秀的龍頭公司長期前景依然保持樂觀。
風險提示：下半年經濟增速下滑超出我們預期
(來源：中國機械設備網)
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