各大機構紛紛下調今年中國經濟增長預期,在高層側重于調結構背景下,經濟的疲弱態勢影響了市場的信心。6月中旬全國預估粗鋼日均產量連續兩旬環比回 升,鋼廠主動減產意愿依然不強。周初&ldquo錢荒&rdquo恐慌導致滬指失守1900點,央行實現小幅凈投放并向部分銀行注入流動性,周五資金面局面有所緩解,但無根本 性好轉。本周鋼價全面走低,上周鋼價的反彈未能得到終端需求的支持,市場淡季特征明顯,預計下周鋼價將震蕩整理。

目前，在國民經濟發展低速增長的大環境下，鋼鐵行 業內外交困，在嚴冬中徘徊，在行業轉型升級的過程中，鋼鐵業必將經歷一個大浪淘沙的過程。面對困境，一些企業將渡過難關，勇立潮頭；一些企業則會折戟沉 沙，銷聲匿跡。那么行業當前面臨怎樣的環境，如何面對挑戰、渡過難關?金模鋼鐵網首席研究員羅百輝認為，從宏觀的角度來看，鋼鐵行業的低迷期是一個比較長 的過程，3年之內，甚至可以說未來很長一段時間，鋼鐵行業都不可能一直保持高速增長，鋼鐵行業的增長期已經從過去的高速增長轉到中速甚至中低速增長期，鋼 鐵經濟有從動性，國民經濟發展了，鋼鐵就會發展，因果關系不能倒轉。鋼鐵的增長已經不可能再出現過去百分之十甚至是百分之十幾的增長，這已成為歷史了。縱 觀當年的美國、歐洲、日本從1974年之后走向鋼鐵低迷期。以及1998年的亞洲金融風 暴，這兩個時間段都使美國的鋼鐵供應、歐洲的鋼鐵供應、日本的鋼鐵供應形成嚴重的產能過剩，走向低迷期。美國低迷期五年，歐洲十五年，日本前后加起來有十 年，這個低迷期中日本鋼鐵連續虧損好幾年。像美國政府、歐洲等這些鋼鐵大國紛紛采取限制產能措施。歐洲大多是私有企業，政府拿出補貼資金，將企業私有化， 在私有化的過程中，兼并重組，政府拿一些資金給兼并重組的企業進行職工安置，給予一些補貼，還有兼并主體，所需補貼花了361.5億元。再說日本，鼓勵大 的鋼鐵企業兼并一些小的鋼鐵企業，這些國家都用了差不多5年甚至10年多的時間，我們才剛剛開始，低迷期不會今年或者明年就過去了。

國家以及發改委馬上要出臺政策，要嚴格執法，要求環保。 要對環保指標達不到要求的企業，強行整改，整改達不到要求的，要淘汰出局。這對于年產量只有20萬、30萬噸環保欠賬較多的小企業，很可能就要退出市場。 就這方面來說，執行起來需要政府加強監管。同時因為有些企業要退出市場，在壓縮產能、淘汰落后過程中，需要支付必要的成本。目前不少企業虧損，主要是打價 格戰，虧了也得賣，虧了也得組織生產。對一些企業來說，停下來是死，繼續生產也是死。停下來死的更快。國有企業面臨職工工資問題，貸款問題，一旦停產，銀 行就要來催債，資金鏈一斷企業就完了。企業這種狀況還能維持多長時間?如果不認識到這種情況后果的嚴重性，將來會出事的。

鋼鐵企業現在負債率在上升，負債率已經接近70%。制造業負債率到70%就是一條警戒線，承載能力下降，風險加大。國企負債率更高，民營企業的負債率也在不斷地上升。所以這么高的負債率導致融資成本太高，民營企業的中長期銀行貸款很難。

由于產能過剩，商品庫存上升，占用了大量流動資金。企業要生產就得有流動資金，怎么辦?就去找銀行貸款。商業銀行不借，就找影子銀行借，融 資成本增高。再不行了，就在采購原材料、裝備上轉為拖欠，形成惡性循環。所以鋼鐵行業如何走出危機，眼前先要保命。今年第一季度盈利了，這是一個虛假現 象，長久不了。到了五月份又開始下降。二季度肯定不如一季度，那么三季度、四季度呢?我個人認為今年全年將比去年還要糟。

要擺脫這種困境，首先，鋼鐵業界人士要有充分和長期的思想準備，不要指望過個年就好了，又大干快上了，不現實。人無遠慮必有近憂，認為困難 短期內就過去了，將加速企業的死亡。這種適應過程比較長，不是一、兩年的事情，是三年、五年甚至更長的時間。對此，鋼鐵企業就要調整自己的發展戰略，從長 計議，不要在產能擴張方面再做文章了。要過緊日子，一步一個腳印，不要追求規模，加快品種調整，瞄準未來的市場。也就是戰略的調整要適應未來，而不是等兩 年原封不動。

第二，加強企業管理。事實上，企業管理好的都可以熬過這一關。市場是根，管理是本，現金是王。寶鋼之所以不虧，就在于管理。有一批民營骨干企業，管理跟上了。困難當頭，現在有一條非常明顯的分水嶺，管理好的，效益好；反之，效益不好。平時看不出來，從去年到現在，就像退潮一樣，一目了然。

對于企業自身來講，一定要不斷地降低成本。因為礦石價格被別人壟斷，最近雖然有所下降，但不可能降到我們期望的那個點。我們能夠做的就是在制造成本、管理成本、營銷成本上做文章。這絕不是一句空話。如果成本降不下來，一直虧損，現金鏈就會斷，企業就無法生存了。所以必須降低成本，這里面還包括采購成本、人工成本。

第三，企業要提高對市場的捕捉能力。沙鋼做得就比較好，對市場的捕捉能力，反應機制非常強。比如最近的市場行情價格下降，沙鋼很快能做出決策，哪些 品種要減產，如果價格上升了，兩三天內，就能調整品種。而很多國有企業決策往往要十天八天，等價格上漲的波動過去了才開始生產，已經晚了。很多民營企業之 所以做得好不虧本，不只是用一些手段，比如合理避稅，人工成本低，財務費用低，其實它有一個很大的亮點，很多人不注意，就是它對市場的反應能力極強，這也 與企業的體制機制有關。所以國有企業就要在體制機制上搞活。

第四，就整個鋼鐵行業來說，要把我們的技術、把鋼鐵制造業做到國際市場上去。通過外包服務把國內的過剩產能化解掉，起到促進消化產能的作 用。我們很多企業具備這種能力。比如中冶聯鋼，就是一個外包型企業，他在國外建了發電廠、煉鋼廠等，然后把我們的人才、技術引到國外去建廠，承包項目，把 中國的鋼材通過裝備進行二次出口，通過二次出口，緩解國內市場壓力，這就是我們未來的方向。

還有一點，就是政府特別是中央政府，在當前鋼鐵行業面臨困境的時候，政府部門在化解產能和幫扶行業走出困境上，要研究一些政策，不能光停留 在一般號召上。金模鋼鐵網首席研究員羅百輝認為政府可能維持趨緊的貨幣政策,鋼鐵行業面臨較大資金壓力,城鎮化相關政策尚在醞釀之中,7月份正值淡季,供 需矛盾明顯,行業缺乏整體性投資機會,相對看好油氣輸送管、球墨鑄管、汽車面板等子行業龍頭公司。

廣發鋼鐵組合:金洲管道、新興鑄管、久立特材、方大特鋼、寶鋼股份

原料:原料市場漲跌互現

本周國內鐵精粉均價910.3元/噸,周環比上漲1.2元/噸,青島港進口礦均價855元/噸,周環比下跌12.5元/噸唐山廢鋼2280元/噸,周環比下跌40元/噸唐山方坯2980元/噸,周環比下跌30元/噸。

鋼價:鋼價全面走低,后市將震蕩整理

本周國內鋼價綜合指數為126.33,周環比下跌0.5%,其中長材跌0.52%,扁平材跌0.7%,分別收于138.55、 114.82。螺紋鋼主力合約(1310)收盤價為3488元/噸,周環比下跌28元/噸,跌幅為0.80%結算價為3481元/噸,周環比下跌12元 /噸,跌幅為0.34%。螺紋鋼期現貨價差為121元/噸。預計下周鋼價將震蕩整理。

盈利:各品種盈利以降為主

在考慮一個月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼虧損約71.73元/噸線材虧損約37.03元/噸熱卷虧損約130.86元/噸中厚板虧損約212.15元/噸冷軋板虧損約90.65元/噸鍍鋅板虧損約262.18元/噸。

社會庫存:總量延續降勢,長材降幅居前本周末鋼材社會庫存為1698.31萬噸,周環比下降1.63%,同比上升9.24%。其中螺紋鋼環比降2.76%熱卷環比降1.31%中板環下降1.26%冷軋板環上漲0.35%線材庫存無變動。

金模鋼鐵網提示:需求和補庫存低于預期高產量抑制鋼價上漲行業虧損風險。

來源：金模網

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