國企也來添把火 電氣轉債加入下修博弈

2018-11-20 07:40來源:

原標題：國企也來添把火 電氣轉債加入下修博弈

記者 孫忠 編輯 陳羽

可轉債“下修”轉股價案例再現，不過此次是久違的國企轉債。

上海電氣19日公告稱，為優化資本結構，支持公司長期發展，維護投資者權益，公司于2018年11月16日召開第五屆董事會第四次會議，審議通過了《上海電氣集團股份有限公司關于向下修正可轉換公司債券轉股價格的議案》，并提交股東大會、內資股類別股東會議和外資股類別股東會議審議表決。

可轉債啟動信用發行以來，雖然下修案例很多，但基本以民企下修案例為主。這也讓整個市場對于國企轉債的博弈，一直以來都興趣不大。

“其實今年市場資金博弈下修，對于部分國企也有期待，不過最終并未得償所愿。”一家金融機構人士表示。

此前，作為地方國企的江南水務發行的江南轉債一度選擇下修轉股價，但此后效果并不佳。數據顯示，在今年4月份江南轉債啟動了下修程序，市場表現僅僅是曇花一現。隨后，受制于大盤不佳，其正股以陰跌方式連創新低。最終江南轉債在7月份啟動了回售程序。

“回售時僅僅按照本金和利息出售給上市公司，因此，投資者獲利有限，對不少資金而言吸引力不足。”上述金融機構人士表示。

另外一家國企發行的格力轉債甚至沒有下修的“表示”，便啟動了回售程序。

因此，此次電氣轉債的舉動，著實超出此前市場預期。

不過，市場對此反應平平。昨日，電氣轉債開盤大漲2%，但是此后震蕩回落。

“主要是市場對于國企下修轉股價的意圖有點捉摸不透。一般而言，國企下修往往受制于各種制度安排，因此往往不能一步到位。”上述金融機構人士表示。

此前，江南轉債也并未下修到位，反而導致轉債價格大跌。

一家券商研究人士向記者表示，目前電氣轉債博弈日漸復雜，雖然啟動了下修但是不確定因素仍然存在。從今年下修案例看，下修不到位是市場博弈的最大風險因素。此前，藍思轉債和水晶轉債都沒有下修到位。而對于電氣轉債而言，目前更多體現為一只高于面值的純債。即便下修到位，轉股平價也在目前價位附近，沒有顯著提升。如果在可轉債市場想要有所表現，還需要正股上海電氣有更好的漲幅支撐。

以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。