導讀：當下正值小麥收獲、秋作物種植之際，農作物種子、化肥、農機等各種農產品需求量大幅攀升，農機傳統旺季來臨。然而近期市場下跌，吉峰農機、一拖股份股價出現下跌，目前該如何看待農機板塊的投資機會？

目前，&ldquo三夏&rdquo工作已全面展開，而農業部之前也發布公告稱機具投入總量要穩中有增，提高我國農機化率。

據悉，今年《2013年農業機械購置補貼實施指導意見》下發了首批200億元的指標，同比增長53.8%，預計全年補貼額有望超過250億，同比增16.3%，并將繼續向玉米收獲機、大馬力拖拉機、棉花收獲機等傾斜。

隨著近期市場的下跌，包括吉峰農機、一拖股份的股價都出現了下跌，而新研股份的股價則不跌反漲。

那么，目前該如何看待農機板塊的投資機會？

農業傳統旺季來臨

&ldquo當下正值小麥收獲、秋作物種植之際，農作物種子、化肥、農藥、農機等各種農產品需求量大幅攀升，涉農企業傳統的旺季已然來臨。受其影響，農業機械板塊整體走勢尚好，相關企業股價表現正常，盈利能力或在6月份財報中得到體現。不過，近期大盤整體走勢不容樂觀，農業機械股很難出現逆勢上漲的行情，后續漲跌仍需觀察。&rdquo中投顧問機械行業研究員謝家宸在接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。

他認為，理論上講，機械化是我國農業發展的重要方向，農機普及程度將會進一步提升，行業巨大的市場容量將會得到有效釋放。不過，農機的推廣與農民營收有重要關系，機械化給農業、農村、農民所帶來的負面影響不容忽視。

技術落后、投入較高、自動化較低等都將成為制約農業機械行業健康發展的重要因素，行業的發展前景與我國&ldquo三農&rdquo問題能否得到根本解決有重大關聯。

據介紹，農機板塊也從屬于新型城鎮化這個大的概念之中，當前我國農機制造存在集中度低、小企業多、上規模企業少的問題。而在新型城鎮化之下，隨著越來越多的人口來到城鎮，那么農村的農業機械化程度要求勢必越來越高。

農機股短期增長恐難樂觀

目前來看，在a股上市的農機類公司并不多，涉及的領域包括玉米機、拖拉機、農用水泵等。

2012年，我國玉米機收率仍僅為40%左右，遠低于小麥的91.1%（2011年）和水稻的69.3%（2011年），未來發展空間較大。此外，今年農機購置補貼也向玉米收獲機傾斜。

玉米收獲機主要有背負式、自走式、玉米割臺3種機型。分析人士認為，目前這三種不同機型的玉米機各有市場，但從長期來看小型機的可靠性和作業效率都不盡如人意，隨著市場的成熟，大部分將逐漸為更加經濟的大四行機替代。

由于對大四行機行業發展的看好，以及自身技術、經驗的積累，國內玉米收獲機紛紛進入大四行機市場。各大廠商紛紛大力推動發展大四行機，后起之秀也踴躍擠入生產大四行機的第一陣營，以分得一杯羹。

招商證券發布的研報顯示，雖然行業增速仍然較快，但隨著各大廠商產能陸續釋放，預計行業競爭將會更加激烈，價格很難有上升空間，在各類成本上升的情況下，盈利能力將體現在規模和成本控制上。

新研股份是玉米機行業唯一的上市公司，公司發布的一季度財報顯示，其營業收入為1233.84萬元，同比增長11.03%。分析人士認為，玉米機的發展成為公司今年高速增長的重要推動力之一。

和玉米機行業一樣，拖拉機行業目前也只有一拖股份一家公司。

隨著小拖拉機保有量的增加，行業需求向大型化升級，大中型拖拉機需求顯著快于小型拖拉機，小型拖拉機以更新需求為主。

招商證券發布的研究報告稱，由于用戶群由單個主體逐漸向合作社、農機大戶轉移，消費理念日趨理性，對品牌、價格、售后服務更加權衡考慮，因而利好具備品牌、銷售售后網絡優勢的品牌廠商發展。

該券商認為，國外巨頭和民營企業也看好這一趨勢，正在快速布局和加入，主要拖拉機生產商均新推出大功率產品加入競爭，隨著產能的釋放，預期大型拖拉機競爭將會加劇。

一拖股份大輪拖業務收入占比達40%以上，市場占有率35%左右，穩居行業首位，將充分受益于農用拖拉機大型化趨勢。據公司年報，其2012年大輪拖增速達50%。

此外，農用水泵雖然也屬于農機板塊，但與其他農機存在比較大的不同：價值低，一般單價在200~600元之間；一般使用壽命在2000多個小時，2~3年就會更換（一般不會維修），每年更新需求占總需求60%~75%左右。

分析人士認為，農用水泵更像是消費品，而不是資本品，所以應該關注其保有量的增長。隨著農田水利建設的推進以及農村生活水平的提升，農用水泵的總保有量將會不斷提升，從而使行業能夠保持平穩增長。

新界泵業主要產品為潛水泵、路上泵以及空氣壓縮機等，2012年公司水泵產量為237萬臺，市場占有率3%~4%，為國內農用水泵龍頭。公司2012年11月還完成對浙江博華的收購，意味著公司將延伸到環保產業，對公司的環保泵和污水泵產品的拓展也有望帶來支持。

此外，農機行業的另外一家公司吉峰農機是國內最大的農機連鎖企業，主要利潤來源&mdash&mdash購銷差價以及供應商返利。總體而言，公司近期業績表現不佳，營業收入和凈利潤都處于負增長的狀態中。

&ldquo從短期來看，新研股份、一拖股份、吉峰農機等農業機械股的增長態勢不容樂觀，上證指數下跌之勢若未企穩回暖，購買農機股很難獲得盈利；從長遠來看，整個行業的發展前景不錯，龍頭企業能否克服行業弊病、自身問題謀求發展尚未可知，投資者應當格外慎重。&rdquo謝家宸說。

(來源：第一財經日報)

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