投資要點10月乘用車持續增長，商用車較穩定，整體表現較好。根據中汽協，10月汽車產量為14.6萬輛，同比增長58%，環比增加15%；銷量為13.8萬輛，同比增長51%，環比增長13.7%，符合預期。新能源乘用車銷量為12萬輛，同比增長76.9%，環比增長12.1%；其中純電動乘用車9.4萬輛，同比增70.6%；插電混動乘用車2.7萬輛，同比大增103.4%。新能源商用車銷量為1.8萬輛，同比下滑24.4%，環比增長21.2%。2018年1-10月電動車累計銷售81.4萬臺，同比增長66.0%，其中乘用車累計銷量71.4萬輛，同比增82%，商用車10.3萬輛，同比增5.8%。

10月乘聯會數據環比增長19%，a00級占比回升至52%，a級占比下滑。

10月新能源乘用車銷量為11.7萬輛，同比增長81%，環比增長19%。

純電動銷量9.2萬輛，占比78%，其中a00級銷量為4.8萬輛，同比增長29%，環比上升52%，占比52%（去年同期為71%），較前期回升明顯，主要受北汽ec、華泰ev160、eq、江鈴e200等車型銷量的增長；a0級和a級銷量分別為1.5萬和2.7萬輛，環比增長24.5%和減少11.84%，占比分別為16%和29%，a0級市場尚待挖掘。插電式銷量2.6萬輛，同比增105%，環比持平，占比22%，表現較穩定。1-10月電動乘用車累計銷售72.4萬輛，同比增92%，其中純電動52.8萬輛，同比增76%，插電式19.6萬輛，同比增156%。

從車企角度看，10月a00級車企發力，以北汽最為亮眼。北汽新能源本月銷售2.55萬輛，同比增長96%，環比大增長137%；(,)10月銷量2.6萬輛，同比增109%，環比持平，18年1-10月累計銷量16.3萬輛，同比增97%；上汽10月的銷量為0.81萬輛，同比增長32%，環比下降12%；華泰10月銷量為0.90萬輛，同比增325%，環比增長18%。

分車型看，純電動乘用車中，北汽ec系列升為榜首，售出1.75萬輛（占比19.08%），環比增長344%；迪元ev上升為第二位，售出0.58萬輛（占比6.33%），今年表現良好；華泰ev160售出0.57萬輛（占比6.25%）；eq電動車售出0.55萬輛（占比6.05%）；江鈴e200售出0.47萬輛（占比5.13%），分別占據第3-5名席位。插電混動乘用車中，比亞迪唐0.6萬臺，同比增長595.51%；比亞迪秦緊隨其后，銷量0.39萬臺；比亞迪宋dm（0.32萬輛）、榮威i6（0.31萬輛）、5系（0.22萬輛），分別占據銷量前5席位。

投資建議首推電池龍頭寧德時代，比亞迪；鋰電中游的優質龍頭（(,)、璞泰來、(,)、星源材質、(,)；(,)、恩捷股份、(,)）；核心零部件（(,)、(,)），優質上游資源鈷和鋰（(,)和(,)）。

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