聚酯900萬噸計劃投產、pta產能增速將達到20%以上！

近年來，中國pta產能占全球pta產能比重逐年提高，從2007年的25%擴大至2017年的56%，并且中國pta產能增速和全球pta產能增速保持同步。2007—2013年，全球pta產能穩步快速發展，平均增速在9.5%以上，同期中國的pta產能增速達到20%以上。主要是在2011—2013年這幾年，中國pta產能出現爆發式增長，翔鷺石化、逸盛石化、恒力石化等相繼擴產，中國pta產能歷史性突破4300萬噸，是亞洲乃至世界最大的pta生產國；2015年以來中國pta產能增速放緩，主要是由于遠東石化宣布破產(涉及320萬噸的產能退出市場)、騰龍芳烴px裝置意外爆炸(翔鷺石化450萬噸產能陷入長期停工待重組狀態，另外165萬噸老裝置很早進入關停狀態)，加上其他pta生產企業長期停產的高成本小裝置，扣除這部分產能后，中國pta行業處于階段性供需平衡狀態。

當前pta行業產能擴張高峰暫時結束，2018—2019年這兩年中國沒有pta新產能，但2019—2020年中國將再次出現pta產能擴張，未來兩年中國pta產能增速將達到20%以上，全球pta產能增速將達到10%以上。

中國是最大供應地

從2017年全球pta產能分布情況來看，亞洲地區pta產能仍占據絕對主導地位。bloomberg數據顯示，2017年，亞洲pta產能為6900萬噸，占全球總產能的85%，其中中國地區的pta產能占全球的56%。從全球pta的需求分布來看，2017年亞洲pta需求占全球總需求的81%，而中國的需求占58%。總體來看，目前中國的pta供需在平衡線附近，而東北亞地區的pta供應相對過剩，其中東北亞地區的pta供應占全球的15%，而需求只占8.4%。

近兩年中國聚酯產能增速加快

從全球pta的需求分布來看，2017年中國pta的需求占全球58%，也就是說中國的聚酯產能占全球的比重也是最大的。從中國pta和聚酯產能增長情況來看，2016年下游聚酯市場整體供需格局得到明顯改善，2017—2018年，聚酯行業景氣度繼續回升，聚酯產品利潤較好，導致聚酯產能大幅擴張，這兩年聚酯產能增速大于pta產能增速，2017年新增聚酯產能約450萬噸(包括一些舊裝置的重啟)，2018年聚酯投產計劃約萬噸，預計2019—2020年聚酯仍有900萬噸左右投產計劃。

pta產業鏈發展前景

目前，中國是全球最大的pta生產國和消費國，中國pta產能占全球pta產能的56%左右，占亞洲pta產能的65%左右；中國的pta需求占全球總需求的58%，占亞洲需求的71%。但是在原料px方面，目前中國存在巨大的px缺口，因此，近幾年中國對px的進口量也在不斷增加。未來兩年，隨著中國大煉化裝置恒力石化、浙江石化、中石化海南和盛虹石化等投產，px自給率將逐漸提升，到2020年中國px基本能滿足國內需求。

同時，2020年以后全球px市場的貿易格局也將改變。從目前px貿易流向來看，東北亞地區的韓國和日本px產能過剩嚴重，主要是這兩個國家的px消費量處于下降階段，過剩的px主要出口到中國。尤其是韓國，自從中國上一輪pta裝置集中投產，韓國px出口逐年增加，目前中國px進口一半左右來自韓國。未來隨著中國px產能的增加，東北亞地區過剩的px產能無法實現國內消化，可能會面臨減產的情況，屆時，中國將是全球pta產業鏈上中下游占比最大的國家，全球的定價話語權也將增強。

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