周四兩市沖高回落,上證指數5日均線失守。成交量顯著萎縮,表明多空雙方均較為謹慎,市場處于上下兩難的格局。近兩日7月宏觀經濟數據正處密集公布中,數據好壞或成為左右股市情緒的關鍵指標。

消息面上,昨日7月外貿數據企穩回升,而今日cpi、ppi等一系列重要的7月經濟運行數據將揭開面紗。倘若與7月外貿數據企穩回升能夠形成呼應,表明經濟企穩預期將轉強,周期類品種或由此構成支撐。另一方面,從中報披露情況看,某些周期股業績超出預期不少。以水泥股為例,今日祁連山公布半年報,公司上半年凈利1.1億元,大增3倍,這或許將成為低估值周期股翻身的一個典型案例。

但值得注意的是,因宏觀經濟增速并未出現好轉及資金面限制,周期類品種或難以出現趨勢性行情。因此,在股指走強時短期操作仍是安全之選。

從本周盤面上看,市場熱點多但很雜亂,以新興產業為代表的創業板指連創新高,而業績并未體現高增長,估值泡沫明顯,故資金對創業板指的追棒顯得尤為謹慎。故反饋到盤面上即出現了題材股普漲,但漲幅極小。

從目前種種跡象來看,數據改善幅度大概率趨于溫和,而cpi增速可能逼近警戒線,因此推升股指上行的動力或也較為有限。基于消息面與盤面特征的考量,以周期股和低價股為代表的中盤股或將出現溫和逆襲,而以科技、成長為代表的小盤股或將經過一輪較長時間的大浪淘沙。一方面,政策預期和經濟數據階段性積極反饋,另一方面,解禁潮催促創業板估值溢價回落。投資者需及時調整投資思路,在估值洼地(如超跌周期股)中淘金。

來源： 中國證券報·中證網

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