導讀：財政部日前公布，今年共安排農機購置補貼資金217.5億元，用于提高農機化水平，支持農民購機。當前補貼資金低于年初預期,但行業仍將維持高增長，在補貼帶動下,今年上半年農機行業主營業務收入1,640億元,同比增長18%。今年上半年補貼略超去年,擠占下半年補貼額度，未來補貼方向有保有壓，先進適應型農機將受益。

事件

中央財政2013年共安排農機購置補貼資金217.5億元,用于提高農業機械化水平和農業綜合生產能力,支持農民購買先進適用農業機械。主要包括提升重點農機具補貼限額,調整優化農機購置補貼結構,繼續開展農機報廢更新補貼試點工作等。

評論

當前補貼資金低于年初預期,但行業仍將維持高增長。今年年初第一批中央農機購置補貼資金200億元,比去年同期高出70億元,帶動市場對2013年農機補貼資金的預期超過250億,而實際補貼資金規模比預期少32.5億元。如果參考去年年初計劃補貼額200億元,而下半年臨時又增加15億元至215億元的話,今年的最終補貼額也將視具體實施力度,仍存在向上調整的可能。在補貼帶動下,今年上半年農機行業主營業務收入1,640億元,同比增長18%,我們預計全年工業產值增速15.5%,超過3,900億。

上半年補貼略超去年,擠占下半年補貼額度。截止6月15日,全國用于補貼拖拉機、收獲機械、耕整地機械、栽植機械等的中央補貼資金分別達41.1億元、27.8億元、10.3億元、6.8億元。6月底補貼資金已使用133億,比去年同期多20億。而今年下半年補貼額度仍有84.5億元,但比去年下半年少17.7億元,對下半年補貼的重點:大馬力拖拉機、玉米收獲機、水稻收割機等產品構成壓力。

未來補貼方向有保有壓,先進適應型農機將受益。中央財政購置補貼資金從2004年0.7億開始一路攀升至2012年215億元,帶動了我國農機工業產值從2004年的823億增至2013年的3,382億。補貼額基數已經超過200億元,未來繼續維持高增長的概率不大,但補貼額減少也不現實,更大的可能性在于補貼的方向調整。從而實現提高農業機械化水平、農業綜合生產能力的目標。

我們仍然看好農業機械的發展前景,特別是機械化程度較低的玉米收獲機、高速水稻插秧機、大中馬力拖拉機等重點子行業。重點關注新研股份（300159）、一拖股份（601038）（a/h）。

(來源：中金公司)

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