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名稱

相關

漲跌幅

10.05%

10.05%

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金

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相關

凈流入(萬)

3155.10

744.51

9883.91

1.07

整體：三季度基金配置占比繼續減少，積極關注景氣變化。 基于三季度末數據顯示，基金重倉持股中電子板塊市值占比為 7.53%，相較于上一季度減少個 2.01 百分點，和去年三季度配置高點相比下降 7.34 個百分點。從行業超配比例看，三季度電子板塊超配比例為 1.83%，比二季度減少 1.83個百分點。在中美貿易摩擦、行業下游需求進入平穩期、半導體景氣度降溫等背景下，電子產業的成長屬性與我國電子企業的發展紅利均受到考驗，因此資金從電子板塊不斷撤出，三季度基金配置情況降至近十個季度的最低點，但仍屬于超配板塊。一般來說，基金配置情況與產業景氣度有一定關系，今年三季度并未形成年內配置高點，建議積極關注產業變化。

細分：電子制造配置度最高，把握優質核心企業。 細化到申萬二級行業，二季度看，電子制造仍然為配置重點，但三季度持股占比下降 0.63 個百分點；光學光電子板塊持股占比變化最大，減少 1.08 個百分點；而元件ii 占比小幅上漲 0.29 個百分點。電子板塊基金重倉標的與前一季度仍然變化不大，但排名順序有一定調整，把握基本面與產業動向是配置標的的關鍵，而擁有核心技術壁壘與成本控制能力的企業的抗壓能力也更強。

陸港通： 配置比例短期調整較少，標的篩選與內資趨同。 內資較為關注的核心標的也同樣受到陸港通資金的青睞。 但與內資不同的是，二、三季度比較， 陸港通對于核心標的的持股比例變動較小。總體看，陸港通同樣對賽道好、基本面佳的白馬股優選配置，并且對短期擾動調整更小。

總結： 我們建議關注具備技術壁壘與成本優勢的電子核心企業，看好其在我國制造業轉型與全球電子產業發展浪潮中持續創造價值、夯實競爭力。電子各細分板塊均值得關注， 消費電子：大族激光、東山精密、藍思科技、歐菲科技、立訊精密、銳科激光； led：三安光電； 半導體：三安光電、北方華創、兆易創新、精測電子、至純科技、韋爾股份； pcb：東山精密、景旺電子、滬電股份、勝宏科技； 被動器件：艾華集團、法拉電子、火炬電子、順絡電子； 顯示：京東方 a、精測電子。

風險提示： 1. 消費電子下游出貨量、創新不及預期；2. 集成電路技術節點突破不及預期。

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