【新能源發(fā)電】政策預(yù)期逐步回暖,利好風(fēng)光產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步平價(jià)

配額制(第二次征求意見(jiàn)稿):(1)據(jù)測(cè)算2020年我國(guó)需消納非水可再生能源電力超過(guò)8億度,假設(shè)2018-2019年分別新增光伏裝機(jī)35gw、40gw(年利用小時(shí)數(shù)1200小時(shí)),新增風(fēng)電裝機(jī)25gw、33gw(年利用小時(shí)數(shù)2270小時(shí)),同時(shí)存量項(xiàng)目限電率下降到3%,可小幅超越2020年的配額指標(biāo);(2)意見(jiàn)稿直面可再生能源基金的缺口問(wèn)題,明確當(dāng)前非水可再生能源的固定電價(jià)政策將繼續(xù)執(zhí)行,而補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題只是在2020年前比較突出。

風(fēng)電:限電改善、風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)提高不僅提高了運(yùn)營(yíng)商的裝機(jī)熱情,而且使部分地區(qū)的風(fēng)電建設(shè)活動(dòng)行政松綁,預(yù)計(jì)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)在限電改善與裝機(jī)容量自然增長(zhǎng)將呈現(xiàn)出接近五年的周期性。2018-2019年的行業(yè)裝機(jī)增長(zhǎng)的前景將持續(xù)得到風(fēng)電新增并網(wǎng)數(shù)據(jù)的事后驗(yàn)證。

光伏:短期光伏產(chǎn)業(yè)鏈平價(jià)進(jìn)程持續(xù),長(zhǎng)期新能源政策預(yù)期已逐步筑底。近期國(guó)家能源局就1.5gw光伏領(lǐng)跑基地獎(jiǎng)勵(lì)事宜征求意見(jiàn),對(duì)2017年光伏發(fā)電領(lǐng)跑基地給予3個(gè)150萬(wàn)千瓦建設(shè)規(guī)模獎(jiǎng)勵(lì)激勵(lì)。配合之前三部委明確戶(hù)用光伏630前并網(wǎng)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)保持不變的政策外發(fā),近期一系列光伏產(chǎn)業(yè)鏈政策外發(fā)頻率加快,國(guó)家筑底政策預(yù)期意愿較為明顯。雖然短期內(nèi)行業(yè)受531政策影響持續(xù),但國(guó)家對(duì)行業(yè)下發(fā)獎(jiǎng)勵(lì)指標(biāo)可視為一種積極信號(hào)。

【電車(chē)】銷(xiāo)量持續(xù)逆勢(shì)增長(zhǎng)龍頭效應(yīng)凸顯,特斯拉臨港項(xiàng)目落地

9月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量12.1萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)54.8%,鑒于9月國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)整體環(huán)比下滑11.6%,新能源汽車(chē)銷(xiāo)量依然表現(xiàn)搶眼,限行、限牌和營(yíng)運(yùn)等剛性需求以及爆款乘用車(chē)型帶動(dòng)的純市場(chǎng)需求是支撐關(guān)鍵。我們認(rèn)為行業(yè)暫時(shí)性的供需結(jié)構(gòu)供小于求弱化了降本降價(jià)的壓力,同時(shí)行業(yè)龍頭效應(yīng)凸顯,9月份動(dòng)力電池產(chǎn)量排名前三名企業(yè)共計(jì)生產(chǎn)4.8gwh,占比達(dá)68.6%。

投資建議

【風(fēng)電】2018-2019年的行業(yè)裝機(jī)增長(zhǎng)的前景將持續(xù)得到風(fēng)電新增并網(wǎng)數(shù)據(jù)的事后驗(yàn)證。推薦制造龍頭+運(yùn)營(yíng)新秀:金風(fēng)科技。【光伏】建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)端限電持續(xù)改善帶來(lái)的三重業(yè)績(jī)彈性,推薦太陽(yáng)能。【電動(dòng)車(chē)】建議關(guān)注高鎳化趨勢(shì)下行業(yè)龍頭,同時(shí)關(guān)注軟包等新技術(shù)路徑。

風(fēng)險(xiǎn)提示

以上是網(wǎng)絡(luò)信息轉(zhuǎn)載，信息真實(shí)性自行斟酌。