橫向比較：已公告公司中三季報同比增長的比例為2/3。截止到10月19日，324家機械設備公司中已經發布三季報業績預告（含三季報）的共有215家，占比為66%。從業績來看，我們按照公司三季報業績預告中凈利潤預告上限和下限的平均值作為三季度凈利潤的簡單衡量指標，根據統計，前三季度業績實現扭虧為盈或虧幅縮小的公司共14家，占比6.5%；實現正增長的公司共128家，占比為59.5%；實現負增長的公司共52家，占比為24%；由盈轉虧或虧幅擴大的公司共21家，占比為10%。

縱向比較：機械設備行業三季度凈利潤增速加速下滑。根據測算，215家已發布公告的企業2018年前三季度共實現凈利潤226億元，同比增長25%；2018年單三季度共實現凈利潤72億元，同比增長僅為3%。從可比口徑來看，已發布公告的215家公司一季度、中報的凈利潤同比增長分別為42%、39%，單三季度凈利潤的增速正加速下滑。整體來看，我們預計全行業2018年前三季度凈利潤增速在20%左右，單三季度凈利潤或將轉為負增長。

細分板塊：業績分化明顯。從細分行業業績來看，前三季度凈利潤增速前三的行業為內燃機、磨具磨料、光伏設備；凈利潤增速后三的行業為環保設備、樓宇設備以及農用機械。單三季度凈利潤增速前三的行業為內燃機、重型機械以及其他通用機械；單三季度凈利潤增速后三的行業為環保設備、磨具磨料、工程機械。從成長板塊來看，光伏設備、工業自動化（統計在其他通用設備類）仍處于正增長態勢，但增速較中報有所下滑，半導體設備行業僅有北方華創、長川科技發布業績預告，但單三季度業績出現負增長。從周期類板塊來看，工程機械中，河北宣工、杭叉集團單三季度出現虧損，徐工、柳工、山河智能三季度業績仍然高速增長，但季度增速環比開始下滑；冶金礦采化工設備業績表現亮眼，前三季度凈利潤同比增長75.68%，主要源自油服企業業績出現大幅好轉。

下調行業至“中性評級”。從機械設備類公司已發布的三季度業績預告來看，行業整體盈利正加速下滑，尤其是涉及政府扶持和下游行業景氣度出現拐點的細分領域?；诖耍覀兿抡{行業至“中性評級”，后續建議圍繞下游景氣度有望持續復蘇的板塊進行布局，比如油服設備、煉化設備、天然氣管輸設備、消費類設備；建議積極關注日機密封、美亞光電以及中曼石油。

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