中國汽車業協會數據顯示，今年1-6月，重卡市場共計銷售各類車輛40.3萬輛，比去年同期的37.2萬輛增長了8.4%。對比今年一季度仍然有 17%的同比下降來說，二季度是今年上半年重卡銷售由負轉正的關鍵時期。從二季度數據看，該季度銷售重卡233913輛，同比大幅增長39%。尤其是6月份的傳統淡季實現&ldquo淡季不淡&rdquo，以銷售7.5萬輛、同比增長51%和環比微降2.8%的成績，讓業界為之側目。

重卡的這一不俗表現帶動了滬膠價格走出一段從一季度的&ldquo飛流直下&rdquo到二季度的&ldquo震蕩反彈&rdquo行情。&ldquo重卡行業是橡膠市場的"大頭"，在橡膠需求中的占比大約為70%左右。&rdquo宏源證券(000562,股吧) 化工行業分析師詹建平告訴中國證券報記者，重卡銷售與橡膠走勢具有較強的關聯性。從前幾年的市場表現看，2009年受4萬億刺激影響，基建投資增大，重卡銷售大幅增加帶動橡膠價格走強，滬膠市場出現一波大行情。但隨著去產能的推進和國家對房地產市場宏觀調控的加大，基建投資減少，重卡銷售一路下滑，滬膠市場隨之低迷。

值得關注的是，對于重卡這種極其依賴投資的生產資料而言，上半年固定資產投資尤其是基建投資和房地產投資的復蘇顯得至關重要。但在終端需求恢復的同時，重卡銷售也或多或少有著&ldquo虛增長&rdquo的隱憂。

中債資信報告認為，受國4排放標準可能實施導致提前購買、更新需求發力等多種因素綜合影響，重卡在二季度結束下跌頹勢，實現正增長，進而帶動商用車階段性顯著改善。但二季度的提前購買一定程度透支短期需求，加之宏觀經濟回升乏力，下半年重卡背離經濟基本面的高速增長不可持續，增速料將回落。

有分析同樣指出，由于提前開票和提前消費，國4標準預期所驅動的&ldquo虛增長&rdquo，不但影響了上半年重卡市場的走勢，進一步擴大了上半年銷量的增幅(重卡行業今年1-5月的同比增幅是1.8%，1-6月達到了8.4%)也影響了下半年尤其是三季度重卡市場的發展，給下半年的重卡行業帶來了更多不確定性和利空因素。

如果重卡銷售沒有&ldquo虛增&rdquo之憂，那么，重卡行業的半年報理應有同樣不俗的表現。但從汽車行業中報的總結情況看，乘用車行業的營業收入和凈利潤增速獲得同比20%以上的增長，而重卡行業業績卻在持續下滑。上半年卡車行業收入增速為-10%，凈利潤增速為-40%。以風神股份(600469,股吧)為例，該公司上半年收入同比下降17.14%歸屬母公司凈利潤同比下降6.21%。分析認為，主要是上半年公司國內配套市場因工程機械與重卡實質增長乏力而表現較差。

莫尼塔最新公布的8月份重卡經銷商調研顯示，受國4標準影響，調研對象對未來一段時間的銷售預期依然略顯悲觀。國4標準在不同城市或宣布實施，或延遲實施，或保持沉默的混亂狀態加重了消費者的觀望情緒，并對重卡銷量形成了明顯的拖累。

來源：中國證券報

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