中國一重、太原重工、中國重工、中信重工、三一重工、振華重工、泰爾重工、大連重工、華東重機、大金重工、上工申貝、*st二重，9月11日，受中國重工復牌漲停刺激，12只工程機械類個股一字排開的罕見集體漲停，成為滬深股市一道亮麗的風景線。此外，當天中聯重科、柳工股份、徐工機械、通裕重工等個股漲幅也超過了7%。

9月11日，中國重工發布公告稱，公司擬以特定對象募資84.8億元，其中逾30億元用于收購超大型水面艦船等軍工重大裝備總裝資產，此舉開創了此類核心軍工資產證券化的先河，并將開啟新一輪軍工重組進程。對于由此帶來的整個工程機械類個股久違的集體&ldquo暴動&rdquo行情，市場人士表示，一方面，從8月地方密集批復城軌項目、國家電網6000億元投資開啟，到近日公布半年報的工程機械行業業績出現轉暖跡象，再考慮到下半年宏觀經濟形勢好轉，房地產投資回暖等因素，讓市場看到了工程機械行業復蘇的希望另一方面，經過多年的持續下跌，工程機械板塊整體估值已經處于歷史低位，借助于近期多重利好因素刺激，超跌行業容易受到資金的關注。

行業最壞時期或已過去

作為強周期性行業，隨著國內外經濟步入下行通道，工程機械行業需求持續萎縮，整個行業陷入了長久的低迷期。2012年，工程機械行業營業收入和利潤總額首次年度同比負增長，行業整體一蹶不振。最新結束的全部工程機械類上市公司半年報顯示，行業整體依然低迷，多家公司上半年業績呈現不同程度的下降。

不過，盡管行業整體業績同比下降，但環比呈現出回暖的勢頭，上半年，工程機械行業基本延續了上年四季度止跌趨穩的向好勢頭，行業經濟運行表現出緩慢回升、溫和增長、平穩發展的態勢。同時，海外市場的緩慢復蘇也拉動國內工程機械產品出口增長，上半年工程機械龍頭企業國際銷售收入較去年同期大幅增長，占公司銷售收入也顯著提升。數據顯示，第二季度中聯重科實現營業收入142.02億元，同比下降18.90%，但環比增長238.17%，實現凈利潤23.14億元。此外，三一重工半年報顯示，上半年公司實現國際銷售收入54.39億元，較去年同期增長66.5%，占公司營業收入總額的比重為24.6%.中聯重科半年報也顯示，其混凝土泵車、攪拌站等產品已開始進入泰國、智利、哥斯達黎加、厄瓜多爾等國家，起重機械也開始布局并進入東南亞市場。

&ldquo微刺激&rdquo政策帶來發展新機遇

相關資料顯示，受用戶需求不足的影響，今年以來機械產品市場競爭更加激烈，總體價格水平延續了上年的低迷態勢。截至6月底，機械產品累計價格指數已連續18個月低于100%，并且仍在繼續下滑。不過，隨著國內下半年&ldquo微刺激&rdquo政策的實施，國家中西部鐵路建設、棚戶區改造、城市基礎設施建設以及節能環保設施建設等一系列政策措施的相繼出臺，國內工程機械市場迎來新的發展機遇。

國家統計局數據顯示，我國第二季度重點投資項目增速明顯好于第一季度。與此同時，中國工程機械行業協會數據顯示，今年1至3月，汽車起重機及挖掘機銷量同比分別下降32.1%和25%，而4至6月，汽車起重機銷量雖同比下降，但幅度降至27%挖掘機銷量更是同比上漲4.6%，季節性復蘇變化明顯。

中聯重科董秘兼總裁助理申柯表示，盡管今年二季度環比有較大幅度改善，但行業仍處于弱復蘇狀態。隨著下半年國家&ldquo微刺激&rdquo政策的實施，工程機械市場將迎來新的發展機遇。同時，海外市場的緩慢復蘇將拉動國內工程機械產品出口繼續增長。

行情能否反轉仍待觀察

雖然工程機械行業龍頭企業的業績由于海外市場的&ldquo開花結果&rdquo而出現環比大幅改善，但業內機構普遍認為，整體來看，工程機械市場尚未走出寒冬，而下半年我國基建投資增速提升空間依然有限，房地產新開工將持續在低位運行，工程機械市場需求下滑概率仍舊較大，預計企業業績表現的顯著改善或將在2014年之后發生。

盡管如此，作為上一輪牛市的&ldquo明星板塊&rdquo，經過持續多年的低迷后，機構對工程機械板塊的卷土重來仍然充滿期待。隨著工程機械個股再度崛起市場，該板塊能否借勢&ldquo突圍&rdquo呢?

&ldquo從估值的角度看，歷史上，我國工程機械板塊市盈率低于10倍的情況是極少見的，2013年以來，板塊市盈率基本上處于歷史最低水平。&rdquo有機構人士認為，工程機械板塊上市公司股價自2008年以來下跌幅度高達78.95%，加權平均股價由2008年的36.26元跌到2013年6月14日的7.94元。工程機械板塊總市值最高峰時曾達到4034.91億元，而到2013年6月14日已經縮水到了1708.56億元，蒸發了58%。&ldquo在經過今年1年的消化整理之后，工程機械行業的上市公司在2014年可望實現利潤增長，2014年上半年該板塊可望隨著銷售的回暖迎來一波反轉行情。&rdquo該人士說。

恒泰證券投資顧問張郁峰則認為，工程機械行業是強周期性行業，未來如果經濟是一種&ldquol&rdquo形走勢，對機械工程行業來說將處在探底的過程中，回升幅度應該不是很強烈。如果復蘇跡象明顯，工程機械行業將存在一定超跌反彈的機會。&ldquo更多應關注超跌行情，而不會在業績上產生實質性快速反轉。&rdquo他說。

來源：金融時報

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