重卡行業(yè)實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個月銷量同比正增長，庫存保持低位。

8月重卡單月銷量51,551輛，環(huán)比上升5.5%，同比超預(yù)期增長34.7%。今年1~8月，重卡累計銷量達(dá)50.3萬輛，累計同比增速12.1%。進(jìn)入四月以來，重卡已經(jīng)連續(xù)5個月實(shí)現(xiàn)了同比正增長且?guī)齑姹３值臀唬袠I(yè)復(fù)蘇跡象明顯。

預(yù)計更新需求以及&ldquo黃標(biāo)車&rdquo淘汰將支撐未來2年重卡銷量增長由于07~10年的銷量高峰，使得未來2年重卡行業(yè)有望迎來更新需求小高峰。

在gdp增速下行的背景下，我們保守估計重卡更新周期被拉長至6年，預(yù)計14-15年的更新需求分別達(dá)到53萬和63萬輛。受益于淘汰黃標(biāo)車，我們預(yù)計未來2年重卡行業(yè)平均每年新增15萬輛更新需求。

天然氣漲價抑制lng重卡超高速增長，有利國iv柴油機(jī)零部件維持增長我們預(yù)計未來3~5年天然氣的價格會持續(xù)上漲，lng重卡的經(jīng)濟(jì)性被削弱，且lng重卡銷量增速將放緩。我們認(rèn)為未來lng發(fā)動機(jī)對于國iv柴油發(fā)動機(jī)的替代程度有限。根據(jù)海外成熟市場經(jīng)驗和國內(nèi)專家預(yù)計，lng重卡占每年重卡銷量的上限為15%。

推薦重卡板塊中成長股&ldquo威孚高科&rdquo和低估值藍(lán)籌&ldquo濰柴動力&rdquo近期，&ldquo威孚&rdquo和&ldquo濰柴&rdquo的股價調(diào)整主要是由于估值下跌所致，盈利一致預(yù)測相對穩(wěn)定。而隨著宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，行業(yè)數(shù)據(jù)連續(xù)好轉(zhuǎn)和a股市場風(fēng)格切換臨近，我們認(rèn)為未來個股估值持續(xù)向上調(diào)整的概率正在加大。

來源：騰訊財經(jīng)

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