【新能源發電】政策預期逐步回暖,利好風光產業鏈進一步平價

風電:限電改善、風電利用小時數提高不僅提高了運營商的裝機熱情,而且使部分地區的風電建設活動行政松綁,預計風電產業在限電改善與裝機容量自然增長將呈現出接近五年的周期性。2018-2019年的行業裝機增長的前景將持續得到風電新增并網數據的事后驗證。

光伏:三部委明確戶用光伏630前并網補貼標準保持不變。10月9日《關于2018年光伏發電有關事項說明的通知》明確,今年5月31日(含)之前已備案、開工建設,且在今年6月30日(含)之前并網投運的合法合規的戶用自然人分布式光伏發電項目,納入國家認可規模管理范圍,標桿上網電價和度電補貼標準保持不變。對于已開工未并網的戶用自然人分布式光伏項目,明確給予戶用光伏一個月的緩沖期。531后,中長期內政策已開始逐步筑底,目前政策旨在控制的規模內鼓勵在技術和成本上有優勢的企業發展淘汰落后產能。

【電車】9月銷量增長平穩,動力電池集中度提升

中汽協口徑:9月份新能源汽車產銷分別為12.70萬輛/12.12萬輛,環比增長27.8%/19.8%,同比增長64.43%/54.79%,其中乘用車產銷分別為11.1萬輛/10.7萬輛,環比增長25.6%和18.5%。在9月全國汽車銷量同比/環比下降11.6%和13.8%的基礎上,新能源汽車逆勢上漲充分反映了限牌、限行和運營等剛性需求的強勁以及新車型帶來的增量需求旺盛。動力電池方面,9月份top2市場份額占比達到70%,相較8月份的63%繼續大幅提升。

投資建議

【風電】2018-2019年的行業裝機增長的前景將持續得到風電新增并網數據的事后驗證。推薦制造龍頭+運營新秀:金風科技。

【光伏】推薦運營端限電持續改善帶來的三重業績彈性:太陽能。

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