2013年，煤炭企業經歷了一場“煉獄”。環保壓力增大、能源結構調整、進口煤沖擊以及煤炭價格低迷，煤炭采掘類上市公司盈利水平大幅走低。雖然年底的“翹尾”行情給整個行業帶來些許希望，但在抑制產能過剩毫無起色的背景下，業內預計煤炭價格明年仍將低位弱勢運行。多位業內分析人士向中國證券報記者表示，煤炭“黃金十年”的終結倒逼煤企加速產業轉型升級，而國家相關政策的推進與落實也將加速煤炭企業間兼并重組的進程。整體來看，2014年有望成為煤炭企業轉型與并購的爆發期。

煤炭指數年跌4成

根據12月25日發布的2013年最后一期環渤海動力煤指數，5500大卡動力煤的綜合平均價格報收631元/噸，比前一報告周期上漲了9元/噸。相關分析師計算得出全年煤炭平均價格為589元/噸，與年初633元/噸相比，下跌超6%。

整體來看，2013年煤炭價格走出了一個較為明顯的“u”字。從2012年下半年開始，煤炭行業產能過剩持續惡化，導致煤炭價格持續下跌，鋼鐵、水泥、電力等下游用戶在煤炭交易中的話語權明顯增強。尤其時值年中，煤炭企業停產、停工、關門、降薪的聲音不絕于耳。到了11月，隨著冬儲的到來，以及各省為煤炭企業減負政策的逐步兌現，大型煤企開始主動提價，煤炭價格出現一輪持續1月有余的高歌猛進式上漲。

中信建投相關分析師表示，近期仍是電廠儲煤高峰期，銷售雖火爆，但電廠庫存增加并不明顯，說明冬季用電高峰煤炭銷售較快；但近期煤價上漲主要受到季節性因素影響，供需基本形勢沒有根本變化，接下來煤價漲幅將趨緩。還有多位煤炭業內人士向記者分析認為，煤炭價格的年終翹尾只是曇花一現。整體來看，煤炭行業產能過剩遠未解決。同時，為治理空氣污染，中國正在努力減少煤炭用量，增加使用天然氣、光伏和風電等清潔能源。在新一年煤電合同落地后，煤價重新步入弱勢盤整格局將是大概率事件。

根據機構提供的數據，2013年我國原煤產量約37億噸，產能達42.2億噸，產能利用率將下降到87.7%。煤炭上市公司業績也乏善可陳。截至2013年3季度，32家煤炭上市公司中，28家公司的凈利潤同比均有所下滑，占比高達88%；僅有4家公司凈利同比實現增長，成為煤炭行業身處寒冬的縮影。而從二級市場表現來看，煤炭指數從年初高點3800余點錘頭砸下，截至12月26日收于1975點，跌幅高達42%，成為自2008年以來最為慘烈的一年。

2014年將是煤炭行業消化產能的一年，煤炭價格仍將受制于產能過剩。根據相關分析師提供的數據，預計煤炭行業2014年供需增速均將放緩，分別達4.5%和4.4%，因此，煤炭價格或將結束暴跌暴漲而走向相對平穩，延續低位弱勢運行。整體來看，煤炭行業上市公司明年業績仍將繼續承壓。

煤企轉型提速

煤炭行業具有“大周期”特點，但相關企業日益重視將其作為“大平臺”加以運作。在能源結構轉型和產能過剩未變的背景下，煤炭價格真正回暖遙遙無期，依然成為制約主營煤炭采掘類上市公司正常運轉的最大因素。于是，多家煤炭公司均表示將加快轉型步伐，多元化布局煤化工等下游應用及其他能源業務板塊，且部分行業龍頭在轉型方面已經提速。

中國神華日前審議通過了《關于與美國能源公司合作開發頁巖氣的議案》，批準向海外公司增資9000萬美元設立神華美國能源公司，合作開發美國賓夕法尼亞州格林縣的25口頁巖氣井位。實際上，早在今年初，中國神華全資子公司神華地勘公司在國土資源部第二輪頁巖氣招標中便中標了湖南的保靖頁巖氣區塊工程。根據計劃，神華地勘公司將對保靖區塊的勘查總投入8.7億元。一年時間不到，中國神華便又一次看中了頁巖氣資產，且地點由國內轉向了美國。有分析人士對中國證券報記者表示，這表明中國神華在能源行業的多元化布局方面將加大力度，其對中國整個煤炭行業多元化布局的帶動作用也不容小覷?！按饲岸嗍怯蜌夤静季猪搸r氣開發，煤炭龍頭的介入，將對其他煤炭企業起到明顯的帶動作用?！?/p>

根據公開資料，中國神華還擬以93.2億元價格收購集團下屬包頭煤化工100%股權和國華九江發電100%股權；而安源煤業也經開始已布局江西九江投資建設大型儲備碼頭，同時出資組建及收購贛中煤炭儲運公司及潔凈煤加工企業?！爸袊袢A和安源煤業成為當下煤炭公司轉型的代表。”某煤炭分析師向中國證券報記者表示，“中國煤炭企業的轉型升級大體走的是縱向布局煤炭下游產業鏈及橫向延伸能源產業鏈兩條路徑?！?/p>

“雖然仍有多家煤炭公司未發布相關公告，但現實的經營壓力正在倒逼公司轉型升級。”該分析師介紹說，近年來我國新型煤化工項目也在快速發展，但目前新型煤化工占比非常小，仍舊無法改變行業供需格局，預計到2017年煤化工新增耗煤量達到3.1-3.5億噸。“但是延伸產業鏈也好，布局新能源也好，所需要前期資金的投入量都比較大。在目前盈利下滑的情況下，多數煤炭企業恐怕難以承擔。這將成為煤炭行業加速轉型升級的掣肘因素?！?/p>

兼并重組迎契機

河南義馬煤業總經理王文良此前曾對記者表示，行業寒冬正是煤企兼并重組良機。從現實情況來看，多省煤炭企業在兼并重組方面已經邁出實質性步伐。

以產煤大省貴州為例，貴州目前推進煤炭企業兼并重組的工作已經全面展開，并計劃力爭到2014年上半年完成兼并重組任務。貴州不少年產能低于30萬噸的煤礦都將成為兼并重組的對象，貴州全省的煤礦數量將從1690個減少到800個左右。

國務院辦公廳日前出臺的《關于促進煤炭行業平穩運行的意見》表示，將從五大方面促進煤炭行業平穩運行和持續健康發展。其中明確提出，將有效整合資源，鼓勵煤炭企業兼并重組，以大型企業為主體，在大型煤炭基地內有序建設大型現代化煤礦，促進煤炭集約化生產。

煤炭專家表示，目前中國煤炭行業前10家公司產量占比40%，消費增速也逐步開始下臺階，與美國90年代初期非常類似。初步預計，2014年開始至“十三五”階段，國內煤炭行業大規模并購可能逐步展開。同時，隨著相關政策的逐步落實和實施，政策的推動將使包括貴州在內的多個產煤大省在兼并重組方面都將提速。加大企業兼并重組力度，不僅有利于緩解行業的產能過剩，有利于提高行業經營水平，降低運營成本，促進市場化運作，推進資源稅的改革。煤炭企業的并購重組、產業升級，將為煤炭企業帶來新的發展機遇。

業內認為，煤炭產業黃金周期過后，隨著兼并重組機遇期的到來，強者恒強、弱者恒弱的趨勢將延續，在資金、管理、銷售等諸多方面具備優勢的煤炭龍頭企業與落后小煤企之間兩極分化的產業格局也將持續數年時間。

來源：中電新聞網

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