【一周研選】招商證券：日常消費表現良好，通信設備建設轉暖

2018-09-16 15:29來源://

原標題：【一周研選】招商證券：日常消費表現良好，通信設備建設轉暖

信息技術產業：智能手機出貨量維持弱勢；全球半導體銷售額增長繼續回落；電子信息制造業、互聯網業務維持增長態勢；通信設備建設加速上行；智能裝備需求一般。消費需求：社會零售額增長回暖，大眾消費品特別是日用品表現優秀。豬肉cpi同比持續上行，豬瘟疫情對豬肉價格影響有限；肉雞苗持續強勁。中游制造：基建投資有望迎來曙光，工程機械行業景氣度有望持續。新能源汽車銷量下暢銷維持增長。資源品：螺紋鋼價格延續上漲勢頭；煤炭庫存可用天數回升明顯；玻璃、水泥價格持續回暖。

? 【信息技術產業】八月智能手機出貨量維持弱勢，延續上月負增長的趨勢。八月出貨量當月同比增速下滑至-17.4%，八月上市新機型縮減至40款。全球半導體銷售額同比增速小幅回落。7月中國銷售額同比增速回落至29.4%。集成電路進出口累計增速小幅下降。規模以上電子信息制造業累計增加值保持平穩增長態勢，7月同比增長12.6%，預計未來固定投資增速隨5g商用進程推進將維持高速增長勢頭?；ヂ摼W業務收入保持高速增長。移動支付、共享經濟和公共服務平臺等方面展現出不斷創新態勢。通信設備建設加速上行，七月程控交換機和移動通信基站設備數量同比增速分別為為44.5%和93.2%。智能裝備需求一般，7月日本生產者機器人出貨指數繼續維持下行趨勢，中國工業機器人產量同比增速觸底回暖至9.0%；高端化進口數控機床進口數量回升至正增長。

? 【消費需求】八月社會零售額增長回暖，大眾消費品的零售額加權平均增速依然高于地產產業鏈相應增速，特別是日用品表現最為優秀。cpi豬肉價格回暖-4.9%，自繁自養生豬養殖利潤受豬瘟疫情影響，近期小幅回落后延續上行趨勢；近期肉雞苗價格一直處于上漲趨勢。暑期檔結束，電影票房和觀影人數均下降明顯。

? 【中游制造】主要工程機械類設備銷量繼續保持增長。在交通等相關基礎設施的基建項目審批速度加快的背景下，預計基建投資有望迎來曙光，工程機械行業景氣度有望持續；新能源汽車八月的產銷量仍然保持增長的態勢，隨著市場的進一步調節和各廠商下半年的搶裝，預計新能源汽車銷量會維持穩定甚至有所提高。

? 【資源品】一系列環保限產政策的出臺，鋼鐵產量受到抑制，產成品庫存與上周基本持平，螺紋鋼價格延續上漲勢頭，但未來價格或面臨上行壓力，唐山鋼廠高爐開工率和產能利用率觸底小幅回升。煤炭庫存可用天數回升明顯，煤耗量保持下行。動力煤價格維持不變。玻璃價格延續上漲勢頭，水泥全國均價持續回暖，僅東北地區仍處于下行勢頭。原油價差拉大；細分下游化工品價格部分回落，甲醇、瀝青、甲醛本周漲幅較高，二氯甲烷價格回落幅度較大；在環保限產及天然氣冬季供應緊張的市場預期下，預計鈦白粉的價格將穩中有升；過去一周液化天然氣平均出廠價格整體略下跌，國內天然氣市場雖然供不應求，但預計未來價格上行空間有限。lme銅總庫存明顯下降，小金屬鈷價格較為穩定有小幅上漲，電解錳漲幅較大。

風險提示

產業扶持力度不及預期，

海外經濟波動，

貿易摩擦加劇。

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