本期主要內(nèi)容：

近期主要觀點(diǎn),近期國(guó)內(nèi)主要政策與新聞,機(jī)械行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn),資金面,主要原材料價(jià)格,貝克休斯全球鉆機(jī)數(shù)據(jù),全球競(jìng)爭(zhēng)性海上鉆井平臺(tái)利用率和日費(fèi)率,近期機(jī)械行業(yè)上市公司限售股解禁情況。

總體觀點(diǎn)：中央項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資和資金成本方面有松動(dòng)跡象

我國(guó)固定資產(chǎn)投資中的中央項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資在13年年底出現(xiàn)上沖態(tài)勢(shì),11月單月增速達(dá)到58%,在2008年我國(guó)政府在抗擊金融風(fēng)暴時(shí)中央項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資增速在08年7月領(lǐng)先上沖,增速達(dá)到52%,而地方項(xiàng)目的投資增速在2009年5月提升到了46%,比中央項(xiàng)目晚了10個(gè)月。我們認(rèn)為雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)已不再是固定資產(chǎn)投資帶動(dòng),但是中央項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資代表了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂,從該數(shù)據(jù)看政府導(dǎo)向趨于正面。從細(xì)分行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速看,這輪投資并非是由傳統(tǒng)制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資帶動(dòng),而是新經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)及結(jié)構(gòu)性改善所致。

近10天我國(guó)銀行間債券質(zhì)押式回購(gòu)年化利率從5.2%左右下降到3.68%左右,從資金成本方面亦有改善跡象。

環(huán)保設(shè)備子行業(yè)：

從各子行業(yè)2013年12月產(chǎn)品產(chǎn)量同比和環(huán)比增速的情況看,水質(zhì)污染防治設(shè)備產(chǎn)量同比增長(zhǎng)71%,環(huán)比增長(zhǎng)208%,環(huán)境污染防治專用設(shè)備產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16%,環(huán)比增長(zhǎng)35.5%,環(huán)境監(jiān)測(cè)專用儀器儀表產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.6%,環(huán)比增長(zhǎng)17%,以上三個(gè)環(huán)保設(shè)備子行業(yè)都是各機(jī)械子行業(yè)中表現(xiàn)排名最前列的,值得在業(yè)績(jī)公布期后持續(xù)跟蹤相關(guān)公司。

軌道交通設(shè)備子行業(yè)：

2013年12月鐵路客車和鐵路機(jī)車的產(chǎn)品產(chǎn)量同比增速分別達(dá)到25%和61%,11月鐵路機(jī)車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)82%,預(yù)計(jì)鐵路總公司在2014年將推進(jìn)運(yùn)輸體制改革,軌道交通設(shè)備子行業(yè)下行空間小而未來上行空間大,重點(diǎn)公司北方創(chuàng)業(yè),另外關(guān)注中國(guó)南車和中國(guó)北車。

其他子行業(yè)：

此外,我們注意到2013年12月大中型拖拉機(jī)(農(nóng)機(jī)36.6%)、汽車儀器儀表(29.7%)、挖掘機(jī)(30.7%)、內(nèi)燃機(jī)(30.7%)的產(chǎn)品產(chǎn)量同比增速相對(duì)較高,后期也可關(guān)注以上細(xì)分行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

國(guó)企改革主題：

機(jī)械行業(yè)從估值低、市值小、國(guó)有控股比例較高、屬國(guó)資退出型的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)等幾方面因素挑選出的相關(guān)標(biāo)的為：安徽合力、上海機(jī)電、陜鼓動(dòng)力、舜天船舶、渤海活塞、天地科技、中信重工、杭氧股份,建議關(guān)注。其中安徽合力企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力好,行業(yè)景氣穩(wěn)中有升,2014年動(dòng)態(tài)估值不到10倍,業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng),有額外土地收益,且有轉(zhuǎn)型可能,易受戰(zhàn)略投資者關(guān)注。上海機(jī)電行業(yè)屬性好,電梯主業(yè)帶動(dòng)業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng),逐步介入機(jī)器人減速器業(yè)務(wù),上海市政府改革推進(jìn)力度較高。提示重點(diǎn)關(guān)注上海、安徽、廣東等地國(guó)企改革的最新進(jìn)展。

近期重點(diǎn)推薦公司：北方創(chuàng)業(yè)、安徽合力、陜鼓動(dòng)力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇及工業(yè)部門產(chǎn)能消化需要過程相關(guān)產(chǎn)業(yè)扶持政策或不達(dá)預(yù)期行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

來源：海通證券

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