一季度gdp同比增長(zhǎng)7.4%，創(chuàng)下多年來(lái)同期新低。數(shù)據(jù)似乎印證了一個(gè)事實(shí)，即我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩。對(duì)此，有人在擔(dān)心我國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)“硬著陸”，會(huì)不會(huì)再推出經(jīng)濟(jì)刺激政策？因而在新形勢(shì)下，如何采取有效政策，培育新的增長(zhǎng)動(dòng)力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，則是一個(gè)重大課題。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在實(shí)現(xiàn)從高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)平穩(wěn)“換擋”

7.4%是在堅(jiān)持不刺激、重視可持續(xù)發(fā)展的條件下實(shí)現(xiàn)的，是實(shí)在的、合理的，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)保有持續(xù)發(fā)展動(dòng)力的準(zhǔn)確體現(xiàn)，也是中國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期管理能力以及整體經(jīng)濟(jì)治理能力提升的表現(xiàn)，為全面深化改革贏得了時(shí)間和空間。經(jīng)濟(jì)的這種放緩主要是結(jié)構(gòu)性的，是主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果，是正常的、符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的。

增長(zhǎng)率作為一個(gè)比率，基數(shù)越高，增長(zhǎng)速度就越不容易維持，把7.4%這個(gè)增長(zhǎng)速度放到全球經(jīng)濟(jì)中做一個(gè)比較，毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)很快的速度。美國(guó)一季度估計(jì)是2%，歐盟為1.1%，巴西是1.7%，印度也就是3%略高一點(diǎn)。顯然，中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重要的拉動(dòng)力。在沒(méi)有采取強(qiáng)力刺激政策的條件下依然達(dá)到這樣的增長(zhǎng)，可以看到增長(zhǎng)的平穩(wěn)以及內(nèi)在的潛力。顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)“換擋”。

保持必要的投資增長(zhǎng)動(dòng)力是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要條件

投資、消費(fèi)和進(jìn)出口的同步減速對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了下行壓力。在消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)、海外市場(chǎng)不確定的背景下，保持合理的投資增長(zhǎng)仍是重要選擇。投資方面，采取“微刺激”政策，著重加大鐵路尤其是對(duì)中西部地區(qū)鐵路的投資，避開(kāi)了產(chǎn)能過(guò)剩情況嚴(yán)重的企業(yè)，既有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)，也有利于穩(wěn)定增長(zhǎng)。消費(fèi)方面，中央八項(xiàng)規(guī)定必然影響春節(jié)期間酒店、餐飲、奢侈品的消費(fèi)，外加“三公消費(fèi)”下降的幅度較大，造成消費(fèi)增速放緩，這是正常的消費(fèi)發(fā)展，是好事，說(shuō)明消費(fèi)正在回歸健康軌道。進(jìn)出口方面，一季度貿(mào)易順差額大幅收窄，其中下降幅度比較大的是勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品，比如紡織、服裝、玩具等。這說(shuō)明隨著勞動(dòng)力成本上漲和匯率上升，中國(guó)出口企業(yè)不斷向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

經(jīng)濟(jì)保持在合理區(qū)間為社會(huì)穩(wěn)定和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度往往影響就業(yè)。經(jīng)濟(jì)增速下降，失業(yè)人口可能會(huì)上升，超過(guò)一定幅度，還有可能引起社會(huì)不穩(wěn)定因素出現(xiàn)等連鎖反應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7%，可新增1200萬(wàn)至1300萬(wàn)就業(yè)人口。一季度新增就業(yè)344萬(wàn)，與去年同期相比不降反升，其中農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工比去年同期還增長(zhǎng)了1.7%，這體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得的積極進(jìn)展。一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值占gdp比重有所上升，超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)4.1個(gè)百分點(diǎn)，而服務(wù)業(yè)每單位gdp需要的工作崗位比制造業(yè)和建筑業(yè)多30%。在當(dāng)前條件下，如果經(jīng)濟(jì)能保持7%以上的增長(zhǎng)，就不會(huì)引起失業(yè)率急劇上升，也有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍具有較好機(jī)遇

一季度數(shù)據(jù)回應(yīng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能“硬著陸”的警告，讓投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有了比較客觀的預(yù)期。根據(jù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，二季度經(jīng)濟(jì)有望給出較好的成績(jī)單。美國(guó)以及歐元區(qū)核心國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速，日本增速維持去年水平，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期達(dá)到4.9%以及一些外圍國(guó)家經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，將會(huì)帶動(dòng)我國(guó)出口回升，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加快。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，中西部鐵路、保障房、城市基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資加快，加上北方進(jìn)入施工旺季，帶動(dòng)投資小幅回升。政策支持、工資增長(zhǎng)、社保范圍擴(kuò)大、消費(fèi)熱點(diǎn)涌現(xiàn)，消費(fèi)增長(zhǎng)有望回升。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的條件依然較多：全面深化改革將會(huì)進(jìn)一步激發(fā)眾多市場(chǎng)主體活力；“新四化”建設(shè)將強(qiáng)有力地助推經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；科技進(jìn)步會(huì)不斷促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型；中西部經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿?huì)成為保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的又一動(dòng)力。

逐步降低社會(huì)融資成本是實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)

2013年6月以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品和債券收益率均維持在較高位置，今年1月到4月初比去年同期分別有133個(gè)基點(diǎn)（1月期銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率）和153.2個(gè)基點(diǎn)（1年期銀行間aaa1級(jí)企業(yè)債到期收益率）的漲幅。目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金可獲得性較低，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資不暢。“影子銀行”和金融通道業(yè)務(wù)激增，資金運(yùn)行環(huán)節(jié)增多，增加了成本，降低了資金運(yùn)行效率。近期出現(xiàn)的債券違約以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金“斷鏈”等情況。可以看出，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大，未來(lái)在基建、房地產(chǎn)以及采礦等行業(yè)仍有可能出現(xiàn)信托、債券和信貸等金融產(chǎn)品的違約風(fēng)險(xiǎn)。處理不好會(huì)進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，增加社會(huì)融資成本。銀行業(yè)也受利差收窄、互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊等影響，經(jīng)營(yíng)壓力明顯增大。需采取有效措施，盤(pán)活金融存量，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

穩(wěn)中求進(jìn)有所作為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的關(guān)鍵時(shí)期，再加上我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境、要素成本、能源環(huán)境等條件正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)困難的情況還沒(méi)改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然存在較明顯的下行壓力，不能過(guò)于樂(lè)觀。宏觀調(diào)控政策要引導(dǎo)好社會(huì)預(yù)期，守住底線。同時(shí)要保持定力，政策做些“微調(diào)整”即可。

財(cái)政政策適度加力既能彌補(bǔ)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的短板、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，又能帶動(dòng)短期增長(zhǎng)的一些領(lǐng)域的投資。貨幣政策要堅(jiān)持“中性”，既不偏緊也不放松，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供適度的貨幣條件。消化過(guò)剩產(chǎn)能方面，僅靠關(guān)、停、并已難以徹底解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，需要把眼光擴(kuò)大到全世界，積極鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)在全球范圍內(nèi)配置和消化過(guò)剩產(chǎn)能。未來(lái)一段時(shí)間，應(yīng)該保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，保持人民幣匯率雙向波動(dòng)的趨勢(shì)，為拓展海外市場(chǎng)、提升相關(guān)企業(yè)效益提供重要條件。此外，應(yīng)建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體制，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)嚴(yán)控潛在風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

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