截至2014年3月底，中國外匯儲備余額達3.95萬億美元，仍居世界第一。外儲增加有助于維護金融穩定與安全，但同時也會給中國宏觀經濟管理帶來挑戰。

中國人民銀行日前公布的數據顯示，截至2014年3月底，中國外匯儲備余額達3.95萬億美元，高居世界第一。這一創紀錄的數字意味著，中國的外匯儲備已占到全世界外儲總量的1/3，高出第二名的日本足足2.85萬億美元，相當于整個a股市場的市值。不斷增長的外匯儲備將給中國經濟帶來怎樣的影響？

業內人士認為，在美國貨幣政策收緊的趨勢已經相當明確的情況下，外儲增加無疑將有助于維護我們國家未來的金融穩定與安全，但同時也會給中國宏觀經濟管理帶來挑戰。目前中國經濟增速平穩，投資環境安全，因此外匯儲備年內也將保持不斷增加的趨勢。

增量來源有變化

近年來中國外匯儲備一直保持穩步增長的態勢，但今年一季度外儲的增量仍超出了預期。海關總署日前公布的數據顯示，中國一季度的貿易順差為167.4億美元，大幅收窄59.7%；一季度外商直接投資fdi同比增長5.5%，大體保持穩定。業內人士就此指出，一季度外匯儲備增長與貿易順差、fdi等外儲主要來源數據趨勢相背離，反映一季度中國外匯儲備的增量來源與以往有明顯不同。“增量來源之一為外匯占款。中國金融機構1月新增外匯占款4373.66億元人民幣，2月份這一數字為1282.46億元，3月為1891.97億元。也就是說，中國一季度新增外匯占款的數額達到了7548億元人民幣，對外儲增加作出了貢獻；除此之外，歐元、日元等對美元升值也形成了外匯儲備的賬面增長。”一位不愿具名的投行分析師告訴記者。

中國社科院金融研究所副研究員閆小娜表示，熱錢的涌入是外儲增加的另一個原因?！敖衲暌患径?，人民幣對美元匯率一改升值態勢，創下歷年最高的2.6%的季度貶幅，人們普遍認為這會打破人民幣單邊升值的預期，導致熱錢逃離，但實際上中國經濟總體勢頭良好，長遠來看人民幣仍有升值空間，此時的貶值就成為了一個比較好的進入時機。與此同時，十八屆三中全會之后的金融改革強化了資本項目開放的預期，這也會吸引熱錢進入中國?！遍Z小娜表示。

年內仍將增加

今年年初以來，美國兩次縮減債務規模，新興經濟體的貨幣體系受到嚴重沖擊，中國之所以受影響較小，原因就在于中國在過去10年間積累了近4萬億美元的外匯儲備。

業內人士認為，對于中國來講，在美國貨幣政策收緊的趨勢已經相當明確的情況下，外儲多一些無疑將有助于維護我們國家未來的金融穩定與安全。

這一點也得到了閆小娜的認可：“從國家財富積累與國家金融安全的角度來說，外儲增加是件好事。但是，如何打理外儲、確保其增值也是一個值得認真思考的問題。”

國家外匯管理局在其日前發布的《2013年中國國際收支報告》中指出，中國外匯儲備規模居世界首位，客觀上造成了經營管理難度增加、對外資產負債結構不合理等問題，繼續大幅積累的邊際成本已大于邊際收益，對國內經濟的影響也不容忽視。

業內人士指出，應加快外匯管制體制改革，完善人民幣匯率形成機制；擴大企業外匯留存限額，逐步實現意愿結售匯；進一步放寬居民出國留學、出境旅游等用匯條件和額度限制，由藏匯于國逐步向藏匯于民過渡；同時，增強匯率的靈活性，實現真正意義上的“以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度”。

對于年內外匯儲備的走勢，渣打銀行宏觀經濟分析師李煒對國際商報記者表示，中國經濟增速平穩，投資環境安全，仍為fdi最受歡迎的國家，因此外匯儲備年內也將保持不斷增加的趨勢。

來源：國際商報

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