中國物流與采購聯合會、國家統計局1日發布的數據顯示，4月份中國制造業采購經理指數（pmi）為50.4%，較上月回升0.1個百分點。pmi連續兩個月回升，反映出中國經濟運行增長態勢趨于鞏固，二季度有望轉暖。

暖意初現

在一季度經濟增長放緩，尤其是名義gdp增速下降的情況下，市場關心經濟增長動能何時見底企穩。自3月份以來，一些衡量工業經濟運行的指標，比如發電量、重點企業粗鋼產量等均有明顯回升，4月份這一回升趨勢仍在延續，令市場期待有所上升。

針對4月中國制造業pmi數據再升0.1個百分點至50.4%，國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群認為，這預示著未來經濟增長趨穩。

“從最近兩個月pmi指數走勢來看，連續小幅回升，特別是新訂單指數最近8個月以來明顯回升，顯示經濟運行整體走勢穩中向好。”中國物流信息中心分析師陳中濤表示。

尤其是4月以來大、中、小型企業新接訂單均有明顯增加，顯示企業運營再度活躍。數據顯示，4月大、中型企業新訂單指數均在50%以上，分別為52.1%和50.4%，較上月分別上升0.2和1.4個百分點。小企業新訂單指數雖然仍在50%以下但明顯上升，比上月上升0.8個百分點。

事實上，代表中小企業運營狀況的匯豐中國制造業pmi也呈現出向好的態勢。4月匯豐中國制造業pmi預覽值較3月回升0.3個百分點至48.3%，扭轉了此前五個月連續下滑的勢頭，新訂單指數也脫離此前創下的19個月低點，預示著企業運營下滑壓力有所緩解。

在申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇看來，匯豐pmi小幅回升至48.3%，雖然仍低于50%的警戒線顯示制造業仍在下滑，但下滑幅度有所放緩。存貨下降顯示制造業去庫存已接近尾聲，隨著補庫存周期的來臨，經濟有望進一步回暖。

內需成主要動力

在專家看來，市場需求回暖是推動制造業pmi回升的主要動力。4月中國物流與采購聯合會公布的pmi新訂單指數較上月上升0.6個百分點至51.2%，為去年9月以來最為明顯的一次上升。

考慮到新訂單指數與生產指數的差值為近7個月以來最小，中國物流與采購聯合會副會長蔡進解釋稱，這說明我國供求矛盾有所緩解，未來經濟穩定上升具備牢固的市場基礎，中國經濟運行將更為合理、協調。

“與此同時，購進價格指數經歷連續三月下降之后出現反彈，上升3.9個百分點達到48.3%，也從一個側面說明市場需求趨于旺盛，有利于企業經營的積極性。”蔡進說。

然而，在內需對制造業經濟貢獻度提升的同時，作為三駕馬車之一的外需下滑令經濟不確定性增加。新出口訂單指數在3月短暫回升后4月再次轉降，又回到50%以下，預示著二季度出口難有強勁表現。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，自2012年6月以來，新出口訂單指數均低于新訂單指數，期間兩者差值的均值為1.9個百分點，4月二者差值擴大到2.1個百分點，制造業經濟對外需的依存度有所下降，國內市場需求逐步成為拉動制造業經濟增長的主要動力。

“盡管近期主要發達經濟體經濟雖然逐步趨好，但部分新興經濟體增速放緩，影響了全球經濟的復蘇進程，也對中國出口帶來一定影響，制造業出口出現了一些波動。”趙慶河稱。

需提升微觀經濟活力

當前，微觀企業生存狀況備受關注。

在澳新銀行大中華區經濟學家劉利剛看來，隨著pmi的回升和大宗商品價格回暖，預期經濟增長將在下兩季出現一個周期性的上升。但周期性經濟反彈的力度，將取決于央行能否最終降低企業的融資成本。

陳中濤表示，從微觀層面來看，企業突出反映的問題是融資成本高、資金緊張。要從加快改革為企業“松綁”，加快多層次資本市場發展、增強金融對實體經濟支撐，落實稅收優惠政策為企業減負，引導企業加快經營模式轉變等多方面入手，助推企業改善生產經營狀況和經濟效益，進一步提升微觀經濟活力。

事實上，4月以來我國已出臺一系列“微刺激”方案。政府在宣布通過減少小微企業稅收、加大鐵路投資以及棚戶區改造力度、啟動一批能源重大項目之后，還宣布還企業投資自主權、吸引社會資本進入壟斷領域、啟動80項基礎設施類投資項目。此外，下調縣域農村商業銀行和合作銀行存款準備金率以扶持農業，及支持外貿穩定增長的政策均陸續出臺。

瑞銀證券特約首席經濟學家汪濤判斷，這些“穩增長”措施可以小幅提振gdp增長，但如果經濟增長進一步放緩，政府可能將不得不從其政策儲備中拿出更多措施。

蔡進認為，增長動能弱主要弱在投資，根據過去三年投資增速和gdp的對應關系看，兩者為1：2.5，這也意味著要達到7.5%左右的gdp增長水平，全年合理的投資增速要保持在18.5%－19%。“當然也不能過度投資，因此要本著"統籌安排，小步快走"的原則，合理有序釋放投資項目，進一步鞏固經濟增長基礎。”（作者：桑彤 華曄迪）

來源：新華網

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