在去年較高基數(shù)的情況下，4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)的意外驚喜沖淡了一季度偏悲觀的外貿(mào)數(shù)據(jù)帶來(lái)的陰影。

然而從全年看，形勢(shì)或仍不容樂(lè)觀。5月初剛結(jié)束的廣交會(huì)累計(jì)出口成交人民幣1911.84億元，環(huán)比下降2.01%，同比則下降12.64%。

商務(wù)部5月14日發(fā)布的《中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形式報(bào)告》提示，今年中國(guó)外貿(mào)發(fā)展面臨的環(huán)境略好于上年，但形勢(shì)仍不容樂(lè)觀，還存在不少挑戰(zhàn)和壓力。一是外部需求存在不確定性；二是出口競(jìng)爭(zhēng)力面臨多重挑戰(zhàn)；三是貿(mào)易摩擦形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

全球貿(mào)易只恢復(fù)了一半

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示：4月份，進(jìn)出口總值3586億美元，同比增長(zhǎng)0.8%。特別是出口增速由3月負(fù)的6.6%一下子回升至正的0.9%，普遍高于市場(chǎng)一致預(yù)期的-2.3%。

中信證券樂(lè)觀預(yù)計(jì)，二季度外貿(mào)增速由一季度的-1%反彈至6%以上。

事實(shí)上，歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，外需的拉動(dòng)正是4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)的“救命稻草”。對(duì)比前4個(gè)月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)可知，歐盟、美國(guó)、日本對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貢獻(xiàn)率最大，其中，4月對(duì)美出口增速由3月的1.3%回升至12.0%；對(duì)歐出口增速由8.8%回升至15.1%；受日本4月消費(fèi)增稅影響，對(duì)日出口雖由11.0%降至2.6%，但累加前4個(gè)月的數(shù)據(jù)，對(duì)日本的進(jìn)出口仍然是正增長(zhǎng)。

隨之而來(lái)的問(wèn)題是，歐美、日本能否持續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，外需能成為拉動(dòng)中國(guó)進(jìn)出口的原動(dòng)力嗎？

相對(duì)而言，“新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)中國(guó)出口的支撐作用減弱。”中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。4月，對(duì)東盟和金磚國(guó)家出口增速分別為2.0%和3.8%。

從某種程度上說(shuō)，中國(guó)進(jìn)出口的增長(zhǎng)或有賴于歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共政策研究所所長(zhǎng)丁建臣表示，“國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是經(jīng)常性的，由于歐美經(jīng)濟(jì)一體化程度高，因此，其傳染效應(yīng)對(duì)中國(guó)進(jìn)出口影響很大，反映在外貿(mào)上就是外需波動(dòng)加大。”

對(duì)全球增長(zhǎng)，在中信里昂證券經(jīng)濟(jì)研究部主管斐思偉看來(lái)，現(xiàn)在全球貿(mào)易大概只恢復(fù)了一半。“現(xiàn)在中國(guó)和世界貿(mào)易趨勢(shì)是比較接近的，這就意味著中國(guó)的出口是低于預(yù)期的。通常貿(mào)易復(fù)蘇的話，中國(guó)市場(chǎng)份額會(huì)增加。”他說(shuō)。

5月14日的最新數(shù)據(jù)顯示，由于食品和貿(mào)易服務(wù)價(jià)格飆升，美國(guó)4月最終需求ppi月率上漲0.6%，創(chuàng)2012年9月以來(lái)最大漲幅。與此同時(shí)，英國(guó)央行在5月14日的最新季度通脹報(bào)告中，基本維持了對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期不變，更樂(lè)觀下調(diào)了失業(yè)率預(yù)期。英國(guó)前3個(gè)月失業(yè)率降至6.8%，為2009年2月以來(lái)，季度數(shù)據(jù)最低。

由于烏克蘭地緣危機(jī)，以及國(guó)際社會(huì)對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁，丁建臣建議，中國(guó)進(jìn)出口企業(yè)可以多關(guān)注對(duì)俄貿(mào)易機(jī)會(huì)。

相對(duì)于只強(qiáng)調(diào)外需因素，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明似乎更愿意把中國(guó)進(jìn)出口的放緩歸結(jié)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑。

“中國(guó)進(jìn)出口的問(wèn)題不能用歐美原因解釋，因?yàn)橥獠啃蝿?shì)在向好。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力沒(méi)有減緩的背景下，國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨原材料成本、勞動(dòng)力成本上升等諸多問(wèn)題。gdp增速放緩已經(jīng)沖擊了正常的原材料供應(yīng)。”

整體外部環(huán)境利于出口

相較于外需復(fù)蘇帶來(lái)的數(shù)量上的變化，貿(mào)易的結(jié)構(gòu)變化更值得關(guān)注。

一個(gè)顯著的特點(diǎn)是，一般貿(mào)易進(jìn)出口保持增長(zhǎng)，加工貿(mào)易進(jìn)出口下降。前4個(gè)月，我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)出口4.46萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6.4%，占外貿(mào)總值的55.1%，較去年同期提升4.9個(gè)百分點(diǎn)。加工貿(mào)易進(jìn)出口2.55萬(wàn)億元，下降6.5%，占外貿(mào)總值的31.5%，較去年同期下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。

“前者增長(zhǎng)是我國(guó)實(shí)施經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)品質(zhì)量提高后，結(jié)構(gòu)性調(diào)整的結(jié)果，后者下降主要是企業(yè)成本上升的因素，比如出口環(huán)保成本的提高，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)變薄。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)徐洪才在接受記者采訪時(shí)分析。

另一個(gè)值得關(guān)注的特點(diǎn)是，在出口商品中，機(jī)電產(chǎn)品出口下降，傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口降幅收窄。對(duì)此，徐洪才表示，這說(shuō)明我們?cè)诩夹g(shù)含量高的機(jī)電產(chǎn)品上沒(méi)有出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，諸建芳預(yù)計(jì)，機(jī)電產(chǎn)品出口將有所改善。“由于中國(guó)處于東亞生產(chǎn)鏈條上，高新技術(shù)和機(jī)電產(chǎn)品出口與歐美pmi高度相關(guān)，近期歐美制造業(yè)pmi超預(yù)期擴(kuò)張，預(yù)示機(jī)電產(chǎn)品出口將進(jìn)一步回暖。按美元計(jì)價(jià)，4月機(jī)電出口由-11.7%回升至-2.4%，高新技術(shù)產(chǎn)品出口由-21.1%回升至-10.9%。

盡管斐思偉認(rèn)為，“制造業(yè)pmi的增長(zhǎng)不是由于需求的增長(zhǎng)，而是因?yàn)榇尕浀恼；！钡姓J(rèn)，總體來(lái)看，情況在變好。

雖然傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口有所下降，徐洪才認(rèn)為，再下降的空間不大。且出口累計(jì)降幅收窄，反映匯率調(diào)整對(duì)該類產(chǎn)品出口起到穩(wěn)定作用。

從海外環(huán)境以及人民幣匯率波幅看，對(duì)出口企業(yè)仍是利大于弊。

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，今年前4月貿(mào)易順差2154億元同比大減42.9%。“有順差說(shuō)明熱錢流入較多，這就從側(cè)面佐證此前關(guān)于大量熱錢外逃的說(shuō)法是與事實(shí)不符的。”徐洪才分析。

中信里昂證券同樣觀察到，最近幾個(gè)季度，資本流入中國(guó)的速度在增加。且流入并非外國(guó)直接投資，更多的是熱錢的流入，主要是投資一些以人民幣計(jì)價(jià)的高收益產(chǎn)品，以賺取點(diǎn)差交易收益。

而希望人民幣匯率維持在一個(gè)相對(duì)窄的區(qū)間波動(dòng)也是央行匯率政策目標(biāo)之一。這也將有利于中國(guó)外貿(mào)與企業(yè)盈利增長(zhǎng)。

現(xiàn)在，一個(gè)懸念是，歐美央行何時(shí)加息，一旦加息，是否引發(fā)熱錢加速回流？

對(duì)此，斐思偉表示，美聯(lián)儲(chǔ)要加息的話，最早也會(huì)在2015年晚一些時(shí)候。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席耶倫已經(jīng)不再用表面數(shù)據(jù)作為是否加息的目標(biāo)，且美國(guó)沒(méi)有通脹壓力。“即使熱錢改變方向，也會(huì)是一個(gè)非常緩慢、漸進(jìn)的過(guò)程。”

easy-forex易信總部中國(guó)區(qū)副首席交易官朱文灝在接受記者采訪時(shí)表示，英國(guó)央行季度通脹報(bào)告表明英國(guó)央行仍可能會(huì)在一年左右之后加息。

這一點(diǎn)，國(guó)內(nèi)學(xué)者也并不擔(dān)心。

“一方面美聯(lián)儲(chǔ)的退出是溫和退出，沒(méi)有造成大沖擊。另一方面，從量化寬松到加息，更證實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是真正的復(fù)蘇。這對(duì)于中國(guó)是好事。”徐洪才分析。更妙的是，熱錢的減少其實(shí)降低了中國(guó)央行過(guò)高的外儲(chǔ)壓力。這將使央行大大增強(qiáng)了貨幣政策的主動(dòng)性。 （本報(bào)記者夏欣北京報(bào)道）

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