核心觀點(diǎn):

市場(chǎng)表現(xiàn)及行業(yè)表現(xiàn):截至上周五6月27日,滬深300、上證綜指、深圳成指本周分別上升0.63%、0.49%、1.63%,報(bào)收2150.26、2036.51和7312.62。cs建筑工程板塊全周下降3.60%。東易日盛21.49%、鴻路鋼構(gòu)18.81%、嶺南園林14.09%、西藏天路13.64%、中國(guó)海誠(chéng)11.84%分列建筑工程板塊漲幅榜前五名中海油服-2.15%、成都路橋-1.64%、東方園林-1.20%分列跌幅榜前三名。

本周核心觀點(diǎn):(1)政策面:政府微刺激、保增長(zhǎng)的決心超乎市場(chǎng)預(yù)期。(2)經(jīng)濟(jì)面:6月匯豐pmi初值繼續(xù)驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善。(3)資金面,我們預(yù)計(jì)六月底之前資金面將維持寬松。自5月下旬以來我們看好政策、經(jīng)濟(jì)、資金共振帶來的反彈行情,我們重點(diǎn)推薦的成長(zhǎng)股均取得了很好的市場(chǎng)表現(xiàn)。鑒于政策、資金及經(jīng)濟(jì)基本面均趨好,油氣改革、國(guó)企改革、建筑龍頭公司積極謀求轉(zhuǎn)型,共同構(gòu)建估值提升契機(jī)。我們延續(xù)此前謹(jǐn)慎樂觀的觀點(diǎn),建議繼續(xù)配置優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)個(gè)股,智慧城市(延華智能),環(huán)保(三維工程),轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)股(裝飾、蘇交科,中國(guó)海誠(chéng))等。

本周我們外發(fā)“新股前瞻”系列研究之三、之四:合誠(chéng)咨詢(監(jiān)理檢測(cè)雙驅(qū)動(dòng),行業(yè)整合待發(fā))中核工業(yè)建設(shè)(中國(guó)核電建設(shè)龍頭,軍工及民用工程齊頭并進(jìn))。

本周我們外發(fā)目前市場(chǎng)上最詳實(shí)的設(shè)計(jì)咨詢行業(yè)專題報(bào)告:行業(yè)整合漸破局,外延拓展創(chuàng)價(jià)值。工程咨詢行業(yè)未來3年cagr15%,2015年產(chǎn)值將達(dá)8000億橫向拓展和跨行跨區(qū)并購(gòu)是世界主流工程咨詢公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)的主要實(shí)現(xiàn)路徑,未來將形成單一咨詢、綜合類咨詢和咨詢施工一體化三類模式。推薦中國(guó)海誠(chéng)(目標(biāo)價(jià)19.5元)、蘇交科(目標(biāo)價(jià)11.2元)、中工國(guó)際(目標(biāo)價(jià)23.2元)。

延華智能(002178):智慧城市落地開花,智慧醫(yī)療空間廣闊。在咨詢引領(lǐng)、智能基石、節(jié)能推進(jìn)、醫(yī)療先行戰(zhàn)略框架下,公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型依次推進(jìn),業(yè)績(jī)將持續(xù)高增長(zhǎng)。

建筑工程專題報(bào)告之一--建筑智能節(jié)能:智城建設(shè)落地開花,建筑智能龍頭蓄勢(shì)待發(fā)。2014年將是智慧城市建設(shè)落地元年,相關(guān)市場(chǎng)投資至2018年將達(dá)1.9萬(wàn)億,cagr17.86%。行業(yè)“咨詢+設(shè)計(jì)+工程+運(yùn)維+金融”一體化是趨勢(shì),運(yùn)營(yíng)和融資模式將發(fā)生相應(yīng)變革。重點(diǎn)推薦達(dá)實(shí)智能(14-16年eps0.6/0.9/1.3元,目標(biāo)價(jià)30元)、延華智能(14-16年eps0.18/0.29/0.41元,目標(biāo)價(jià)11.60元)

建筑工程專題報(bào)告之二--建筑裝飾oto觸網(wǎng):觸網(wǎng)劍指渠道商,盈利模式待聚焦。上市裝飾公司對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局的考量和互聯(lián)網(wǎng)裝飾公司跑馬圈地的需求促使雙方合作成為現(xiàn)實(shí)。合作的短期目標(biāo)在于分享家居建材銷售蛋糕,估值短期內(nèi)無(wú)法快速提升后期將逐步以三種方式延伸至裝修服務(wù)。重點(diǎn)推薦亞廈股份(目標(biāo)價(jià)37.4元)、金螳螂(目標(biāo)價(jià)26.7元)、洪濤股份(目標(biāo)價(jià)12.2元)。

來源：中國(guó)銀河

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