度過了艱難的上半年，三季度，鋼廠因原材料成本下降令盈利大增，近期鋼鐵板塊整體活躍；但產業低迷仍未任何好轉跡象，資金是鋼鐵業的血液，而已處于明顯收緊狀態，收緊狀態仍在加劇，企業經營利潤縮小，勞動力成本大幅提高，環境成本與日俱增，鋼貿的倒閉令鋼廠面臨&ldquo資金倒逼&rdquo處境中，經濟發展呈周期更替規律，產業亦無法脫俗，鋼鐵業的未來更無法逃脫鋼廠出現倒閉的宿命。

第一、預期與貪婪加速產能過剩

隨著經濟全球化的趨勢，借著中國世界工廠契機，gdp至上的政府工作目標驅使下，市場對收益和規模的欲望與日俱增08年前中國鋼鐵產能供應局部不均衡，房地產快速發展令鋼鐵需求的快速釋放，供不應求，產品代理模式等助推價格不斷上漲，經營收益暴增，塑造出鋼貿"暴發戶"等富豪出現即便是08年美國次貸危機零世界經濟短期休克，但中國的刺激政策令產能增加欲望只增不減國內4萬億貨幣刺激出臺，讓&ldquogdp至上&rdquo的地方政府都在籌建當地鋼廠，外資不斷&ldquo逐利&rdquo流入中國讓市場資金空前的寬松，加劇了市場對收益的欲望，再加上城鎮化建設的題材烘托，令國內鋼廠如雨后春筍，遍地開花，產能逐年遞增，2014年月產能已突破7000萬噸,而實際需求僅為70%左右。

在瘋狂追求規模和稅收的同時，部分鋼廠忽略產品升級潛力空間和環保規劃以犧牲環境為代價追求消息和業績，只是近兩年霧靄席卷大半個中國，我們才從瘋狂恢復到平靜，當題材炒作降溫，當供應過剩與需求，當需求開始萎縮，當產業就跨入繁榮之后的衰退周期，鋼鐵業的美好階段徹底終結。

第二、鋼企經營形勢日益嚴峻

當國家經濟變向，房地產調控加劇，市場投資熱度降溫，外資開始外流，環境成本徒然提高，產能集中釋放，需求相對萎縮，鋼鐵產業真正步入衰退周期，臃腫的產業鏈下游企業開始倒閉，尤其是鋼貿。以上海市場為例：2004&mdash2009不到5年的時間，上海鋼貿企業從2000多家快速飆升到6000多家，成交額從1400多億暴增到4000多億，對gdp貢獻巨大隨后2011年底國家房地產調控開始，隨后鋼貿資金鏈斷裂，單純靠做多模式的鋼貿損失嚴重有參與期貨的現貨商，名為套保多為投機，應該做空慣性思維習慣做多，至此全國各地鋼貿資金問題全部凸顯，現在仍在堅守的不多了，若資金周轉不流暢仍有繼續倒閉的企業。

鋼貿作為鋼鐵產業鏈中一個重要環節，他是市場產品和資金的緩沖地帶，更是終端和鋼廠的紐帶，供應過剩令下游獲取資源觸手可及，鋼廠直銷或電商的發展都加劇了鋼貿的生存壓力，鋼貿與鋼廠在某種層面屬于唇齒關系，鋼貿倒閉潮引起緩沖資金規模驟減，資金倒逼鋼廠。目前，國內融資成本較高，國內鋼廠尾隨鋼貿后塵，被迫進入內耗模式不敢不干，拼命周轉資金&mdash&mdash消耗可用現金階段。傳統&ldquo做多&rdquo的經營模式以令鋼貿發展舉步難行，已無法幫助企業獲利，如果不能轉變思維方式，不利用期貨的做空機制現貨固有的做多思維轉變難度比較大，靠貸款固守&ldquo做多&rdquo，經濟下行將令企業難逃脫倒閉厄運。

當下，鋼廠開始艱難的兼并重組，我認為這根本不是解決產能過剩的方法，只是續命的途徑，要想真正解決產能過剩問題，必須倒閉才能降低產能，才能形成相對的&ldquo重新壟斷&rdquo商品價格和原料料價差縮小令企業經營利潤不斷壓縮，環境治理成本與日俱增令很多企業難以生存產品升級空間有限，社會負擔相對小的鋼企處境岌岌可危當國家不再追求gdp或者gdp繼續下調，地方財政無法提供保護的時候，鋼廠本身再不具備應對下跌的保值功能，那么倒閉恐在所難免。

第三，國家令市場具備了應對經濟下滑的保值工具

國家的經濟調控手段開始轉變，做空避險意識開始加強政策調控變為市場調控，市場調控的途徑就是優勝略汰，產能過剩的產業不要再期待好政策另外國務院已讓鋼鐵產業做空工具更加完善完善，隨著螺紋鋼、鐵礦石、熱軋卷板、焦炭、焦煤、動力煤和鐵合金硅鐵和錳硅期貨陸續上市，國內市場已經為企業提供了規避經濟下滑的工具。也可以理解為為部分企業的倒閉找到了充分的市場理由。

市場上有這樣一個比喻：政策是市場運作的心臟，資金是市場的血液，對于一個企業而言，上述兩個因素現狀都對企業發展不利，企業的發展就靠自己的硬實力&mdash資金實力和技術含量，當前社會融資成本過高，貸款對企業發展起不到太多積極作用，利潤萎縮，傳統做多模式低買高賣很難為企業帶來穩定收益，如何利用做空工具成為為企業能否度過艱難時期的關鍵在產業重新走出低迷姿態之后，鋼鐵企業會形成相對壟斷&mdash供應壟斷，貨源壟斷，制造業壟斷等，但都是剩者為王，現金之上，誰能在低迷周期之后持有充裕的現金誰就有機會把握未來的機會。對于鋼廠，傳統國字頭的雖然日子會不好過，我認為他們社會負擔重，國家會用財政政策維持而中小型鋼企鋼廠和產業鏈上的企業當下發展唯有&ldquo變&rdquo，從傳統做多思維轉變到多空組合思維，從傳統的鋼鐵產業轉變到&ldquo鋼鐵實業和鋼鐵金融&rdquo的組合模式。在經濟增長的階段，做多會讓你暴利在經濟下滑的過程中，做空不但能夠保命，運用恰當更能為企業提供新活力。

來源：和訊網

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