上周市場(chǎng)表現(xiàn):

本交易周(10月20日-10月24日)重要股指繼續(xù)下調(diào),以總市值加權(quán)平均計(jì)算,深綜指成分股跌幅最大,為1.96%中小板綜成分跌幅最小,為1.48中信機(jī)械指數(shù)成分跌幅為1.595,跌幅與創(chuàng)業(yè)板綜成分和上綜指成分相近。而以算術(shù)平均計(jì)算,跌幅最大的是上綜指成分,跌幅為2.01%跌幅最小的為創(chuàng)業(yè)板綜成分,為1.3%中信機(jī)械行業(yè)成分跌幅為1.91%。兩種計(jì)算方法對(duì)比,我們可以發(fā)現(xiàn),部分權(quán)重較大的上綜指成分和中信機(jī)械行業(yè)成分股在此輪下跌行情中相對(duì)抗跌。但是,部分市值較小的成分股前期累積漲幅較大,因而此番下跌較深。在機(jī)械各板塊中,工程機(jī)械、其他專用設(shè)備下跌幅度均超過2%,運(yùn)輸設(shè)備板塊由于高鐵概念的火熱而成為機(jī)械行業(yè)中唯一保持正增長(zhǎng)的子板塊。在個(gè)股方面,軍工概念的北方股份以接近25%的漲幅排名第一,新筑股份、豐東股份、東華測(cè)試、聚光科技緊隨其后,仍然是以概念為主。跌幅榜方面,前期的熱點(diǎn)開始回落,天保重裝回落超過15%。我們認(rèn)為機(jī)械行業(yè)后期仍然會(huì)維持這種熱點(diǎn)輪番起伏的情況。

華融行業(yè)觀點(diǎn):

我們認(rèn)為,受制于基建投資和房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀,機(jī)械行業(yè)中的許多板塊在未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將無法擺脫經(jīng)營(yíng)的困境。關(guān)注可實(shí)現(xiàn)制造業(yè)升級(jí)和進(jìn)口替代的個(gè)股,以及下游會(huì)持續(xù)景氣的子板塊:油氣鉆采裝備、海工裝備、天然氣儲(chǔ)運(yùn)和應(yīng)用裝備、合同能源管理裝備、冷鏈、機(jī)器人。另外,基于我們對(duì)下半年重組事件增多的考慮,資產(chǎn)重組也會(huì)是機(jī)械行業(yè)的焦點(diǎn)。

一周行業(yè)大事記:

周訂單環(huán)比繼續(xù)萎靡、中國(guó)企業(yè)訂單甚微,班輪運(yùn)力恢復(fù)快。2014年10月20日至10月26日,全球船廠共接獲16+5艘新船訂單,海工領(lǐng)域獲得2座自升式鉆井平臺(tái)、2座自升式生活平臺(tái)、1座海上配電平臺(tái)和1座fpso改裝訂單。其中,中國(guó)船廠共獲得1艘新船訂單,海工領(lǐng)域獲得2座自升式鉆井平臺(tái)和2座自升式生活平臺(tái)訂單韓國(guó)船廠共獲得4+1艘新船訂單日本船廠共獲得4艘新船訂單。此外,挪威、西班牙和新加坡等國(guó)家的船廠也獲得了相應(yīng)新船訂單。由于市場(chǎng)需求持續(xù)減少,4000teu的巴拿馬型集裝箱船的二手船價(jià)格已經(jīng)跌至該型船資產(chǎn)價(jià)值的低谷。數(shù)據(jù)顯示,目前巴拿馬型集裝箱船的二手船價(jià)格自今年年初以來再次下跌26%,跌幅達(dá)到38%。bimco的分析師稱,在過去的2-3年,班輪公司已經(jīng)在運(yùn)力供給方面有所控制。然而,在過去的2個(gè)月里這種發(fā)展開始偏離軌道。今年集裝箱船運(yùn)力增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到了4.9%,按照這種發(fā)展速度,今年集裝箱船整體運(yùn)力漲幅有望超過去年。

農(nóng)機(jī)8月出口同比下降24%,小型拖拉機(jī)產(chǎn)量下降快。2014年8月份,農(nóng)機(jī)行業(yè)完成出口交貨值24.04億元,同比下降24.01%,環(huán)比下降10.29%。1-8月份,全國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)累計(jì)完成出口交貨值207.86億元,累計(jì)同比增長(zhǎng)0.67%。從主要統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品看,1-8月,農(nóng)機(jī)行業(yè)的主要產(chǎn)品產(chǎn)量有升有落。收獲機(jī)械增速最快,為10.76%。小型拖拉機(jī)下降幅度最大,為12.19%。其次是中型拖拉機(jī),累計(jì)同比下降5.99%。

主要企業(yè)的主要產(chǎn)品前8月銷量同比基本均在下降。2014年前8個(gè)月,挖掘及鏟運(yùn)設(shè)備共生產(chǎn)25.9萬臺(tái),同比下降7.92%挖掘機(jī)前8月共生產(chǎn)9.2萬臺(tái),同比下降8.26%。這兩類產(chǎn)品前8月份產(chǎn)量同比下降幅度較前7月有所拉大。壓實(shí)機(jī)械前8月產(chǎn)量為3.4萬臺(tái),同比增長(zhǎng)16.95%,增速仍然較高但比前7月同比增速有所下降起重機(jī)前8月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)11.06%,增速比前7月有所提高。另外一方面,從主要企業(yè)的銷售量來看,前8月累計(jì)銷量10443臺(tái),同比下降12.43%。壓路機(jī)主要企業(yè)前8月銷量為10401臺(tái),同比下降7.51%。所以,雖然少數(shù)產(chǎn)品根據(jù)統(tǒng)計(jì)局的產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)仍有同比增長(zhǎng),但根據(jù)主要企業(yè)的銷量統(tǒng)計(jì),銷售仍在同比萎縮中。

新三板機(jī)械行業(yè)交易情況統(tǒng)計(jì):本周有產(chǎn)生交易量的機(jī)械設(shè)備公司有14家,約占新三板掛牌機(jī)械公司總數(shù)的10%。成交額在10萬元以上的有8家,從高到低分別是三聯(lián)泵業(yè)(1500萬元)、星和眾工(101萬元)、華陽密封(47萬元)、沃迪裝備(30萬元)、浙江力諾(20萬元)、天弘激光(14萬元),景弘環(huán)保(11萬元)、三眾能源(10萬元),交易額排名靠前的都是做市交易的公司,基本每周成交額仍然處于較小的狀態(tài),三聯(lián)泵業(yè)有穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。新三板市場(chǎng)仍在培育中,目前的交易量?jī)r(jià)難以體現(xiàn)企業(yè)股份的真實(shí)價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩新股發(fā)行規(guī)模對(duì)市場(chǎng)投資信心和估值中樞的沖擊。

來源：中金在線

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