我們根據(jù)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類機(jī)械軍工合計(jì)251家上市公司(其中機(jī)械設(shè)備222家,國(guó)防軍工29家)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),整體來(lái)看,2014年前三季度機(jī)械軍工行業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6991億元,同比增長(zhǎng)10%,其中機(jī)械設(shè)備收入5586億元,同比增長(zhǎng)5.74%,軍工收入1404億元,同比增長(zhǎng)30.7%實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)308億元,同比下降4%,其中機(jī)械設(shè)備凈利潤(rùn)270億元,同比下降2.58%,軍工凈利潤(rùn)38億元,同比下降15.7%。

從行業(yè)景氣度和經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看,只有鐵路設(shè)備板塊的同比數(shù)據(jù)和環(huán)比數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了較大增長(zhǎng)。22個(gè)子行業(yè)中,前三季度收入同比正增長(zhǎng)16個(gè),凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)8個(gè)。其中印刷包裝機(jī)械收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)76%和98%(st京城資產(chǎn)重組),鐵路設(shè)備收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)28%與58%,航空裝備收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)61%與27%,機(jī)械基礎(chǔ)件、金屬制品以及磨具磨料凈利潤(rùn)同比增速均超30%。子行業(yè)中重型機(jī)械、內(nèi)燃機(jī)、航天裝備、農(nóng)用機(jī)械、工程機(jī)械以及紡織服裝設(shè)備出現(xiàn)20%以內(nèi)的收入同比下滑,而機(jī)床工具、紡織服裝設(shè)備、重型機(jī)械以及地面兵裝均出現(xiàn)了行業(yè)虧損,凈利潤(rùn)同比增速分別為-806%、-157%、-4%和-778%。單季度來(lái)看,三季度單季機(jī)械行業(yè)同比增速達(dá)17%,高于二季度的7%凈利潤(rùn)同比也出現(xiàn)好轉(zhuǎn),單季增速7%,增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)。軍工三季度單季收入維持與二季度43%高增長(zhǎng),主要為航空裝備和船舶制造,但凈利潤(rùn)單季同比下降19%,差于二季度的同比增速1%。

從盈利能力上看,2014年前三季度機(jī)械行業(yè)毛利率同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn),為20.81%,凈利潤(rùn)率為4.84%,同比下降0.41個(gè)百分點(diǎn),銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用均有所增加,分別增長(zhǎng)0.18和0.27個(gè)百分點(diǎn)。其18個(gè)子行業(yè)中,毛利率基本平穩(wěn),其中磨具磨料、農(nóng)用機(jī)械、鐵路設(shè)備、重型機(jī)械毛利率上升明顯,提升2個(gè)百分點(diǎn)左右,工程機(jī)械毛利率仍在緩慢下滑過(guò)程中。8個(gè)子行業(yè)凈利潤(rùn)率同比有所增長(zhǎng),其中機(jī)械基礎(chǔ)件(上升2.18個(gè)百分點(diǎn)至6.94%)、鐵路設(shè)備(上升1.06個(gè)百分點(diǎn)至5.47%)。在軍工方面,2014年前三季度毛利率下降1.16個(gè)百分點(diǎn),為13.26%,凈利潤(rùn)率為2.72%,同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)銷售費(fèi)用率有所下降,但財(cái)務(wù)費(fèi)用率增加較為明顯,同比增長(zhǎng)1.01個(gè)百分點(diǎn)至1.31%,軍工子行業(yè)凈利潤(rùn)率均有所下降。前三季度機(jī)械軍工整體roe達(dá)到4.1%,低于去年同期的4.9%水平。分子領(lǐng)域來(lái)看,同比環(huán)比都有改善的行業(yè)為:機(jī)械基礎(chǔ)件、金屬制品、樓宇設(shè)備、磨具磨料、鐵路設(shè)備、儀器儀表和印刷包裝機(jī)械。

存貨應(yīng)收賬款同比增速高于營(yíng)收,現(xiàn)金流狀況分化明顯。三季度末,機(jī)械行業(yè)存貨2656億元,同比增長(zhǎng)11%,其中環(huán)保設(shè)備(53%)、印刷包裝設(shè)備(36%)、紡織服裝設(shè)備(31%),而工程機(jī)械與金屬制品仍處于去庫(kù)存階段。軍工行業(yè)存貨1193億元,同比增長(zhǎng)近50%。應(yīng)收賬款同增13%,高于營(yíng)業(yè)收入10%的增速。增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域集中在印刷包裝機(jī)械(+41%)、制冷空調(diào)設(shè)備(+36%)、其他通用機(jī)械(+30%)、環(huán)保設(shè)備(+29%)、鐵路設(shè)備(+26%)及機(jī)床工具(+26%),而紡織服裝設(shè)備及農(nóng)業(yè)機(jī)械同比出現(xiàn)一定程度下滑。軍工行業(yè),應(yīng)收款項(xiàng)同比增長(zhǎng)9%,其中航天設(shè)備增長(zhǎng)較快24%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比改善不明顯,分化明顯。2014年前三季度機(jī)械軍工行業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)凈流出1039億元,同比增長(zhǎng)9.22%。其中機(jī)械行業(yè)凈流出623億元,同比增長(zhǎng)15%軍工行業(yè)凈流出416億元,同比增長(zhǎng)2%。

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