微能網評：6月6日，宣布擬收購保利協鑫下屬江蘇中能硅業51%股權，交易方式初步定為發行股份及支付現金購買資產。根據公告，中能硅業100%股權估值預計不超過250億元人民幣，按此估算，上海電氣斥資將超過100億元。上海電氣由此大舉進軍光伏產業。而同日晚間，又爆出上海電氣已經完成太陽能光熱相關企業近10%的股份，成為其第二大股東。上海電氣這種多面開花的太陽能或者說新，真是讓人一時間摸不著頭腦。

于6月6日晚間披露了《非公開發行股票新增股份變動報告暨上市公告書》，標志著公司本次增發的相關工作已順利結束。依據公告，天沃科技本次共發行147,152,400股股票，合計募集資金10.07億元，其中a股上市公司上海電氣認購81,181,318股，占公司發行后總股本的9.195%，成為天沃科技重要的第二大股東。值得一提的是，上海電氣在《簡式權益變動報告書》中表示：“上海電氣除本次股份增持外，在未來12個月內有繼續增持天沃科技股份的意向，但目前尚未形成具體的增持計劃。

募投項目全面提升盈利能力

當然，對本次增發募集資金投入的“玉門鄭家沙窩熔鹽塔式5萬千瓦光項目”高度看好，也是上海電氣及其他幾家機構積極認購天沃科技增發股份的重要原因。

公告顯示，“玉門鄭家沙窩熔鹽塔式5萬千瓦光熱發電項目”計劃總投資17.9億元，是國家能源局《關于建設太陽能熱發電示范項目的通知》確定的首批20個太陽能熱發電示范項目之一，建成后將形成容量為50mw的熔鹽塔式光熱發電電站，對優化我國新能源電力結構，實現公司戰略，提升公司效益具有積極的意義。

資料顯示，太陽能光熱發電是指利用大規模陣列拋物或碟形鏡面收集太陽熱能，通過換熱裝置提供蒸汽，結合傳統汽輪發電機的工藝，從而達到發電目的的一種發電方式。相比光伏發電，太陽能光熱發電不僅可避免昂貴的硅晶光電轉換工藝大大降低太陽能發電的成本，還可將太陽能以熱能方式儲存起來，并在必要時轉化為電能，較少受天氣因素影響，實現全天候發電，不但可以作為電量系統主力機組承擔基本負荷，還可以作為電力系統的調峰機組承擔高峰負荷，特別是配合光伏電站、風力發電調峰，有效保障電網安全、穩定運行。其與現有電網匹配性更好，發電輸出更為穩定，可以顯著降低電網的接入及消納成本，并有利于電網消納更多的不穩定電源，減少棄風棄光現象，優化新能源電力結構。

由于相比光伏、風力等新能源發電，太陽能光熱發電因其具有獨特的優勢，受到了國家政策的大力支持。國家能源局近期發布的《關于推進太陽能熱發電示范項目建設有關事項的通知》提出，首批太陽能熱發電示范項目是我國首次大規模開展的太陽能熱發電利用示范工程，是推動太陽能熱發電技術進步和產業發展的重要舉措，項目順利建設運營對于示范引領產業發展意義重大，要求相關部門要高度重視，確保具備建設條件的項目按要求建成投產，發揮應有的示范引領作用。

值得一提的是，在近日三部委發布光伏新政，減少光伏發電項目補貼的情況下，依然保持了對光熱發電較高的政策支持力度，不僅原有的補貼政策力度不變，還對首批示范項目的驗收期截止期有所延長(從原來的2018年12月31日延長至2020年12月31日)，反映出國家目前對光熱發電的重視程度更高。

在公司戰略層面，“玉門鄭家沙窩熔鹽塔式5萬千瓦光熱發電項目”也有著非常重要的意義。天沃科技目前正在實施“打造國際一流的電力工程、新能源與清潔能源綜合服務商;軍民融合，鍛造國防科工建設重要力量”的戰略，該項目的建設，將幫助公司率先邁入光熱發電新能源行業，占據先發優勢，為今后更好地把握光熱產業發展帶來的機遇，與此同時，還有助提升公司核心競爭力，優化產業結構，促進天沃科技戰略目標實現。上海電氣在光熱領域正在全球化布局，其承建的迪拜水電局光熱四期700兆瓦電站項目總承包合同是全球迄今為止規模最大的光熱電站。雙方在光熱領域有望優勢互補，形成強大的市場競爭力，推進該領域的技術應用，獲得較好的經營收益。

定增開啟混改新模式

公開信息顯示，上海電氣是中國裝備制造業最大的企業集團之一，年營業額接近800億元，旗下擁有電站、輸配電、重工、軌道交通、機電一體化、機床、環保、電梯、印刷機械等多個產業集團，自上世紀九十年代以來，銷售收入始終位居全國裝備制造業第一位。目前，高效清潔能源、新能源裝備是上海電氣的核心業務，能源裝備占集團銷售收入50%以上。

上海電氣此次斥資5.91億元參與認購天沃科技的增發，分析這一戰略舉措，可能是基于幾個個方面的考慮：

第一，在收購中機電力等相關資產后，天沃科技已成為國內資質最全、綜合實力最強的電力工程“設計+工程管理+運營”企業之一，在能源epc工程、高端制造等領域具備行業領先優勢，軍工業務領域開始發力，中長期來看具有較好的發展前景;

第二，受行業、大盤形式、企業轉型期等多種因素影響，天沃科技經過一年多的震蕩下跌，其股價已接近歷史低位，進入價值投資區域，而上海電氣此次的7.28元/股的認購價格也與市場價格接近，未來可能具有較大的股價升值空間;

第三，上海電氣與天沃科技在業務層面具有較好的協同性，特別是與天沃科技的電力工程epc、高端裝備制造等業務存在較大的合作空間;

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