經歷短暫調整之后，本周以來塑料期貨出現強勢拉升行情。繼本周一演繹強勢漲停行情后，周二、周三期價維持高位震蕩，昨日盤中則再度創出近5月多來新高。

對此，業內人士表示，上游原油期貨價格回升及下游需求進入旺季等共同推動期價強勢上行。后市若原油價格能夠企穩反彈，再加上市場資金面的配合，預計塑料期價仍有進一步走高的可能。

供應趨緊

昨日，塑料期貨主力1509合約以9680元/噸高開，盤中整體維持偏強震蕩，最高觸及9720元/噸，盤終以9675元/噸報收，漲120元/噸或1.26%。而本周以來，塑料期價累計漲幅已逼近8%。

“本周以來，隨著原油期貨價格的回升，塑料期價便打開了新一輪上漲空間。”銀河期貨聚烯烴研究員曲湜溪表示，前期由于原油期貨價格持續走低，壓制塑料期貨價格，導致在國內塑料現貨市場供應偏緊的情況下，期價上漲受到限制。不過，隨著近來原油價格出現低位反彈跡象，也打開塑料期價的上漲空間。

此外，國泰君安期貨化工研究員謝龍也認為，此前油價下跌較大影響因素在于全球煉油裝置進入到檢修密集時期，導致下游化工原料石腦油、乙烯短缺，原料價格并未由于油價下跌而回落，相反有明顯上漲，對于下游的聚乙烯價格存在較強支撐。

除了油價反彈對塑料期價形成支撐作用之外，下游需求進入旺季也是期價強勢走高的主要驅動因素。

曲湜溪認為，目前，國內塑料供需面偏緊，年初公布的諸如茂名石化等供應商集中檢修正在逐步落實，目前開工率僅為約85%。而塑料下游由于日用品等居多，需求增長比較穩定，供應的減少驗證了市場前期對于塑料供應偏緊的預期。

現貨報價方面，昨日，華北lldpe報價在9900-10000元/噸，華東lldpe報價在9900-10000元/噸，華南lldpe報價在9850-10050元/噸。

有進一步走高可能

從歷年表現看，4月是一個傳統需求淡季，但這并不意味著整個供需形勢將趨向寬松。

“從市場情況看，近期下游在消化了節前補庫之后開始增加采購力度，現貨成交有所好轉。”謝龍進一步補充，3月是下游農膜生產與銷售的旺季，農膜加工企業開工有回升，開工率達到55-70%，而其他的包裝膜與塑料制品生產開工也有提升，平均開工水平在40-60%之間，相對于元宵節前后國內各領域綜合開工20-30%左右的形勢有明顯上升。

對于后市，曲湜溪認為，在原油價格不再次破位下跌的情況下，塑料期價下行動力不大，而上行的動力相對更強。如果后市原油價格能夠企穩反彈，再加上市場資金面的配合，預計近期塑料期價有望進一步抬高，漲至9800點-9900點的可能性較大。

謝龍也對塑料期價后市保持相對樂觀的看法。他表示，盡管塑料現貨價格走高或在一定程度上抑制下游需求，且4月份為傳統淡季，將共同制約期價后市表現，但由于國內裝置檢修力度大，加上進口預期回落，在供需形式上存在缺口，有利于企業去庫存，因此預計期價有進一步走高的可能。

來源： 中國證券報

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