“目前幾個大型鋼廠都是滿負荷生產，按照當前的鐵礦石價格，鋼廠只能維持正向的現金流，但如果加上財務成本，鋼廠則是虧損經營。而為了保持市場占有率，鋼廠依然維持較高的開工率。”在日前由浙商期貨和浙期實業共同舉辦的二季度黑色產業鏈投資報告會上，浙江某大型貿易企業人士表示。

受房地產市場需求低迷影響，近一兩個月鋼材市場需求非常差。“特別是螺紋鋼，目前現貨市場非常不好，基本上是有價無市，2050元/噸的價格都沒有人接貨。”浙期實業現貨部負責人謝德忠說道。

不過，上述貿易企業人士也表示，雖然整體需求差，但現貨庫存并不大，主要是由于三四線鋼廠已經逐步減產并退出市場，“這部分退出量使得市場庫存維持在正常范圍。”

行業期貨分析人士認為，鋼廠滿負荷生產狀態可能會延續到6月底7月初。“雖然目前國內鋼材出口量較多，但出口價格比國內低，出口的目的主要還是為了保證訂單和加快回款。”該分析人士說。

由于下游需求不濟，目前鋼廠補庫存的動力正在逐步減弱。據了解，經過4—5月的補庫后，目前一些鋼廠的庫存已經補到了6月。以華東地區某鋼廠為例，春節前其庫存最高為190萬噸，最低時為120萬噸，而現在已經補到了160萬噸。

對此，新湖期貨研究所副所長翁鳴曉表示，60美元/噸以上的鐵礦石價格，鋼廠基本上是虧錢的，因此，再補庫的意愿也非常低。

“整體來看，鋼廠最集中補庫的時間段已經過去。”上述期貨分析人士認為，目前現貨礦比較緊缺，且集中在幾家大的貿易商手里，因此現貨礦的價格還是會維持在一個比較高的水平，“6月中旬之前鐵礦石價格下跌會比較困難。”

不過，翁鳴曉則認為，鐵礦石價格長期維持在60—70美元/噸以上也是不合理的。

據了解，自今年4月宣布停產后，altlas近期又宣布重新復產，并且產量由原來的1300萬噸提高到1400萬噸，成本由原來的58美元/噸降到50美元/噸，同時內礦的開工率也由原來的38%提高到50%左右。

“內外礦復產對于鐵礦石價格的反彈高度會有所限制。”翁鳴曉表示，一方面是下游需求低迷，另一方面是礦價難以跌下去，鋼廠的“苦日子”恐怕還得持續下去。上述大型貿易企業人士表示，雖然目前一二線鋼廠仍然在滿負荷生產，但如果鐵礦石價格保持不動，而螺紋鋼價格下跌100元/噸，那么一二線的鋼廠也會減產。

事實上，據期貨日報記者了解，由于熱軋、螺紋鋼等普通材大多已經虧損，目前鞍鋼、沙鋼、萍鋼都出現了減產的跡象，其中沙鋼一條熱軋生產線已安排檢修，而萍鋼則有高爐停產。

“只有淘汰掉一批千萬噸級別的大型鋼廠，才能扭轉整個鋼材市場的走勢。”上述某大型貿易企業人士稱。考慮到后期鋼廠開工率會逐步下降，翁鳴曉建議，投資者可以采取買螺紋鋼空鐵礦石的投資策略。

來源： 期貨日報

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