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華金證券 范益民

cria與ifr發布2017年工業機器人銷售數據：全球工業機器人銷量達38.06萬臺，再創歷史新高，同比上年增加29%。其中中國工業機器人需求增長最快，全年累計銷售14.1萬臺(含agv)，同比增長58.1%。

主營業務快速增長，海外市場拓展有序：公司主要有兩個核心業務：一是智能裝備核心部件及運動控制系統，二是工業機器人及智能制造系統。2017年，公司核心業務在公司“雙核雙輪、內生外延”的戰略指導下得到快速發展，銷售額同比增長58.69%，歸母凈利潤同比增長35.67%，公司經營目標順利完成。

工業機器人領軍企業，受益行業高速發展：公司是我國目前為數不多的具有自主技術的控制器、伺服系統、減速裝置等機器人核心部件的機器人企業之一，核心零部件自主化率達到80%。工業機器人作為工業自動化的通用設備，是“機器換人”核心設備。由于起步晚，與制造業發達國家相比，我國制造業自動化程度尚處于較低水平。2016年，我國每萬名產業工人所擁有的工業機器人數量僅為68臺，遠低于發達國家及國際平均水平。ifr預計2017年-2020年我國工業機器人銷量復合增速為25%左右，到2020年我國工業機器人銷量將占到全球市場40%，我國工業機器人市場空間巨大。公司將不斷鞏固技術領先地位、大力加強研發創新、提升核心競爭力，趕超國際品牌，借助工業機器人的發展機遇持續增厚公司業績。

外延并購動作頻頻，提升公司核心競爭力：2017年，公司先后收購英國trio(100%股權)，控股德國m.a.i.公司(50.011%股權)，參股美國barrett公司(30%股權)，在品牌和技術上完成國際化布局，為公司在運動控制解決方案、智能化協作、康復機器人以及工業4.0等方面的發展戰略奠定了堅實基礎。一系列全球資源并購整合的有效完成，進一步奠定了公司在智能裝備核心部件領域和運動控制系統、機器人和智能制造系統方面的領先能力，增強了國際領先的品牌、生產、技術和研發能力，收購完成后協同效應進一步發揮。在資源整合中，公司尊重文化差異，在保持被收購企業本土化的同時，輸出公司管理文化，因地制宜，通過整合全球資源，加快了國際化步伐，提升公司在國際和國內市場的競爭力。

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